目前半导体照明产业的热络，吸引众多眼球，诱惑其他产业企业积极涉入，目前中国大陆半导体照明芯片企业表现为数量多，规模小，没有专利，技术相对低端，管理能力相对低下等特点，处于微笑曲线的最洼的地方。在半导体照明产业逐渐成为国际关注的热点，上有材料和专利的制衡，下有品牌渠道厂商挟持，同时资金规模较小，在越来越激烈的残酷竞争中，未来必将进行产业大整合，结果将是有少数企业存活下来，在激烈竞争中或是自成一家，或是为消灭，被收购被兼并。目前中国台湾联电、台积电、奇美、友达、中国大陆终端TV 厂商在渠道、资金上具有相当优势，都在通过参股、或持股的形式积极渗入半导体照明产业相关企业。

　　未来未来LED 照明产业将是规模+规模+渠道品牌的模式。目前由于标准缺失，认证缺失，导致消费市场分散，好的产品也不一定能卖好价格，因此目前各厂商在绞尽脑汁区别市场，有低价策略快速抢占市场，也有靠广告宣传快速占领市场的某些领域，也有比较稳健的做好管理、生产、成本控制，并逐步产业链与渠道的，还有以技术为基础，逐渐向渠道品牌扩展企业。虽然目前LED标准不完善，市场产品层次不齐，终端客户认知能力有限等因素，各类产品充斥市场，但是随着竞争加速，市场有望逐渐变得有序，预计未来LED 照明产品还是已品质为基础，逐渐向渠道品牌过渡，即是规模+规模+渠道品牌的模式模式。

　　背光应用结构调整，国产化替代，国内仍在上升通道

　　1、 背光照明由于结构性供求改善，获利较好，2014年有望持续。其一自2012年电视背光全面爆发，2012年LED电视背光渗透有不足45%到90%以上渗透，其二、2013年电视背光区域结构变化，2013年之前台湾、韩国为电视背光主要供应区域，占比约在90%以上，2013年大陆转移，预计2013年国产背光全球占比超过10%，有望达到15%以上。展望2014年国产背光比例持续提升，全球占比有望达到25%。国产化比例的提升，进入门槛较高(客户认证周期较长)，致使已进入相关企业国产化收益较大其中瑞丰光电、聚飞光电、兆驰股份、东山精密均，此外国星光电、鸿利光电、万润科技等也逐渐切入。

图：LED背光照明国产化比例及趋势(单位：KK)(数据来源：TRI)

　　2、 背光新进入者仍有望享受国产比例提升红利。2013年新进入电视背光的聚飞光电、国星光电、万润科技等，随着国产化比例的提升，对相关公司业绩影响较大，展望2014年由于中大尺寸背光国产化比例仍然较低，因此我们认为2014-2015年随着国产化提升，国内相关LED背光厂商依然有望保持较高增长。此外随着国产背光比例提升，将有更多新进入者，如上游华灿光电、下游鸿利光电也正在积极介入电视背光供应链，也将有望受益于背光国产化进程。

　　收购整并：产业链拓展、市场拓展、渠道拓展并购主要方向

　　2013年LED上市公司中利亚德、联建光电、鸿利光电、茂硕电源、万润科技、联创光电、福日电子等均有相关收购，对象涉及到下游传媒、工程安装、工程渠道、工程照明、显示屏等多个领域。

图：2011-2013年中国LED企业破产及并购事件(数据来源：GIIL)