截至2014年4月25日LED企业IPO情况

　　公司 拟上市地 审核状态

　　欧普照明 上海证券交易所 已受理

　　新世纪光电 上海证券交易所 已受理

　　木林森 深圳证券交易所 首先已通过发审会

　　海洋王照明科技 深圳证券交易所

　　可立克 深圳证券交易所 已反馈

　　元晖光电 深圳证券交易所 已受理

　　名家汇 深圳证券交易所 已受理

　　艾比森 深圳证券交易所 已通过发审会

　　其中在行业内与IPO借下不解之缘的有欧普照明、木林森、艾比森。小编我分别细数下三大企业与IPO前夜的那些事。

　　欧普篇

　　IPO在即 网点数量遭遇质疑

　　2013年5月，欧普照明股份有限公司正式踏上IPO上市征程。而其主营的家居照明领域近年深受房地产高压政策困扰，商业照明项目也不温不火，加上众多LED照明企业不断成功切分市场份额。

　　而在去年5月，已进入IPO初审程序，拟于在上证所上市。根据胡润百富榜2012年数据，公司创始人王耀海、马秀慧夫妇身家达到34亿元。

　　因为欧普照明品牌理念以及其家居照明的特殊性，最终在原有总代、物流、运营中心模式基础上演变出欧普现有的渠道模式，而且能渗透到县市，甚至乡镇等三四级市场，渠道张力与分销网点相比雷士有过之而无不及。

　　为了助力上市，欧普以此为卖点本无可厚非。但有趣的是，在IPO初审前半年里，欧普的销售网点数据却在其宣传口径中遭遇揠苗助长，被“拔高”了一倍。

　　公司最新官方数据显示：目前欧普在国内设有30多处办事处，国内各类渠道终端销售网点超过30000家。而在2012年12月，公司曾给出的数据则是：37个办事处和遍布全国5000多家专卖店，10000多家销售网点。

　　“这个3万网点之说肯定有水分，今年欧普在广东省二三线市场的网点数量整体呈现下降趋势。”一位在广东照明领域耕耘了20年，其连锁业务已经渗透到多个县市的省会经销商对外说道。

　　一位前欧普营销负责人也表示：“加上所有五金店有可能是3万，但这些都是散客，持续性不强而流动性极大。”

　　网点数量遭遇质疑，欧普宣扬最多的产品品质也常遇尴尬。这家在2006年9月便获国家质量监督总局评定为2006—2009年“中国名牌产品”的企业，第二年便被国家工商总局抽检出节能灯质量不达国标。

　　2009年，欧普照明开始实施战略性转移，“跨越珠江水，落子长三角”，营销中心搬到上海，其耗资超过10亿元的苏州汾湖欧普工业园也在去年全面投产。

　　硬件和软件的持续提升确实对其品牌形象和销售业绩带来帮助，却似乎并没有带来品质和口碑的质变。不完全统计，在过去三年时间里，欧普照明至少有四次在各地相关部门抽查中被曝产品不合格，被媒体讥为“黑榜常客”。

　　如果欧普能够成功上市，国内照明上市公司群体有望再添新丁。然而，公司上市意味着更高的曝光率。质量问题对欧普照明IPO进程影响几何尚不得知，但质量作为企业生命线无疑是投资者和消费者重点关注的对象。

　　木林森篇

　　IPO门槛前遭举报 涉嫌业绩造假

　　木林森在过会之初便遭到实名人士向监管层的举报，称其存在重大业绩造假以及涉嫌刻意隐瞒重大事项等问题。当时查阅木林森的招股书发现，公司申请上市之前，

　　2010年，公司营业收入较2009年增加35836.11万元，增长幅度为78.52%。对于年度营业收入大幅增长的原因，木林森在招股书中作出解释：“受益于LED封装及应用市场需求增多，及公司在行业中的市场知名度扩大，与公司长期合作客户对LED封装及应用产品需求也呈增加的态势，长期合作客户带动公司营业收入增加27883.08万元，占当年营业收入增加额的77.81%。凭借着在行业内良好的口碑，公司于2010年加大市场营销力度，获得部分新增LED下游客户，其中营业收入超过200万元的新增客户为9家，新增客户带动公司营业收入增加7953.03万元，占当年营业收入增加额的22.19%。”由此看出，2010年度的公司的营业收入从2009年的4.56亿元大幅增长至8.15亿元，增长率达到了78.52%，是该公司2008-2009年营业收入增长率(约18.4%)的四倍之多。而招股书未对新增收入做全数详尽解释，存在造假嫌疑。

　　木林森针对占当年营业收入增加额77.81%的“长期合作客户”在招股书(申报稿)中提供了前五名最终客户销售额，据统计，前六大客户的合计增长销售金额为7941.31万元，仅占长期客户总增加额的28.48%，另外71.52%的“长期合作客户”营业收入增长具体来源不得而知。

　　伴随2010年突增“亮眼”业绩而来的是公司庞大的负债和现金流动激增的投资活动支出。招股书显示，截至2010年底，木林森负债总计约5.30亿元，较2009年和2008年的2.2亿元、2.1亿元增长了3亿之多。投资活动产生的现金开支更是在2010年从2008、2009年的千万级别一跃飙升至3.8亿元。公司不计代价地催化业绩增长，资金压力成为后患。

　　除此之外，公司此次上市的保荐机构平安证券全额出资设立的平安财智在申请IPO前夕突击认缴木林森新增注册资本131.15万元，获得木林森1%的股份。虽然“保荐+直投”这一为券商谋福利的模式引发质疑，已被证监会叫停，但木林森与保荐机构已然形成利益共同体，与此同时，其他交易“关联方”与企业的交往痕迹也在招股书中随处可见。