2.4.1.国内LED室内照明12-15年复合增速为59%

　　中国将是LED照明的全球重要产地。从LED照明产品的成本结构来看，主要由LED光源、PCB板、驱动IC、热沉和光学透镜构成，这些组件中除了驱动IC以外，中国都具有非常强的竞争力。核心的LED光源方面，国内厂商在封装领域具有传统优势，而芯片领域也从2012年开始已经具有国际竞争力。我们认为在LED照明制造，中国厂商将主导全球产业，正如中国厂商掌握超过80%的全球节能灯制造。

图19: 典型的LED球泡灯成本结构

　　2012年中国LED室内照明产值规模达335亿元，比2011年增长80%。这一增速与我们对LED类上市公司中感受不同，主要原因就在于传统照明企业正在快速进行LED布局，销售进入发力阶段。LED室内照明处于持续的应用普及阶段，GLII预计2013-15年国内LED室内照明的复合增速预计为59%。

图20: 2010-2015年中国LED室内照明产值规模及预测

　　2.4.2.预计LED节能照明补贴将有后续政策

　　2012年国内启动第一次的LED照明补贴，我们认为由于LED照明已经成熟，且具有明显的节能减排效果，今后仍将有后续的节能补贴政策出现。

表4：2012/2013年三部委半导体照明产品财政补贴推广项目招标的入围情况

　　2.5.照明将是LED产业的主要驱动力

　　我们以芯片角度来看照明需求对于LED产业的影响。根据 2013年初Displaysearch做的预测，2013-15年LED照明需要的LED芯片颗粒数将提升102%、69%和28%。

图21:全球照明应用对芯片的需求快速增长(百万颗，按照500μm* 500μm)

　　预估2013年照明用芯片在芯片总量的占比超过30%，并贡献了芯片增长的大部分。2014年，目前占比最高的背光需求进入成熟阶段，其总需求将持平或小幅度下降，照明需求对LED产业增长的重要程度将进一步提高。

图22:台韩等地芯片厂商的出货构成预测(2013年)