但快速扩张，一直是根植于美的身上的DNA。追逐销售规模增长的欲望驱使这家狼性公司继续沿着扩大投资、扩大规模的路径以及2000亿目标狂奔。

　　然而好景不长。随着家电行业政策刺激退出、房地产调控加剧及出口需求衰减，2011年整个家电行业急转直下，迎来了可怕的寒冬。

　　雪上加霜的是美的运营模式出现了严重的问题。

　　前述家电行业专家透露，“美的是做风扇起家的，继而进入空调领域，后来做电冰箱，洗衣机，以及近年来LED照明，它特别快地扩张自己的产品线，基本思路就是在各地建立了61个销售分公司保证迅速出货，结果美的却慢慢变得臃肿腐败，现金回流减少。据说2011年何享健有一次去下面分公司考察，发现下面老板的花销、排场比他还厉害，意识到庞大的美的帝国里面体系出现很多臃肿支出和冗余人员。”

　　多年沉疴终于爆发，美的大干快上的势头仅持续到2011年中，逆转骤然而至。2011上半年，与销售收入同比增长58.97%相比，美的电器同期净利润增长只有13.7%;前三季度，其收入增长43.24%，净利润增长9.59%。

　　如同百米赛跑运动员，冲刺过猛的美的已到了悬崖边缘，生死旦夕。

　　变革迫在眉睫。美的集团从2011年8月份开始提出要进行战略转型，从做加法变为做减法，从以规模为中心变为以产品为中心，从注重销量变为注重毛利，从诸侯分立变为“一个美的”。

　　市场最直观的感受是，2011年11月这家中国家电巨头企业开始大幅裁员。

　　事实上，美的做了更多调整，包括给自己重新定位。“美的在各个品类中都做不到第一，比如空调，前两名是格力和美的;微波炉，格兰仕和美的;洗衣机，海尔和美的;冰箱，海尔第一，美的差不多是前4名。”据前述家电行业专家介绍，“以前美的是依靠中低端产品来迅速占有市场规模、塑造影响力的，但随着家电行业危机的到来，这种薄利多销的模式已经不适合美的的长期发展了，必须得转型到中高端产品上，它以后一系列措施都是围绕这个来转型的。”

　　考核策略随之调整，2012年美的集团下令，要求各团队利润增长要高过收入增长，利润率上升，产品结构发生根本性转变。

　　同时，为配合转型，美的还推进了两大动作，交接班与整体上市。

　　2012年8月，何享健正式交棒于方洪波。对此坊间有说法称，“何享健提出2015年实现2000亿销售额目标后，外部环境有变，他知道自己难以达成目标，所以通过换将方式，否定自己，来破除惯例、寻求转型，是一步很聪明的棋。”

　　但就在完成交接班的2012年，美的集团还远未出现复苏气象，公司全年营收1026.51亿元，同比下降近27%;净利润34.77亿元，同比降6.25%。

　　直至2013年9月18日，美的集团实现整体上市，美的电器大家电业务之外的小家电、机电以及物流等资产被注入上市公司，美的集团首次超越格力电器和青岛海尔，成为A股最大的白色家电企业。

　　当年美的集团即交出较为靓丽的成绩单——公司全年营业收入1212.65亿元，同比增长18.06%;实现归属于母公司净利润53.17亿元，同比增长63.15%;每股收益4.33元，同比增长32.82%。格力电器同期营收1200.43万元，盈利108.71万元;青岛海尔同期营收864.88亿元，盈利41.68亿元。

　　2014年第一季度，美的集团实现收入385.33亿元，同比增长21.88%，实现归属母公司净利润25.39亿元，同比增长148.53%;格力电器实现收入250亿元，同比增长12.18%，实现净利润22.54亿元，同比增长68.86%;青岛海尔实现营收223.93万元，同比增长8.97%，实现净利润8.67亿，同比增长20.28%。

　　“经过一年多的阵痛，加上注资，美的已经恢复得不错了。”在前述家电行业专家看来，“不过，如果说今天美的转型已经成功，产品口碑与产品质量能与格力、海尔等老对手匹敌，还为时过早。”