3、渠道强化品牌效应

　　LED照明消费属性决定照明品牌重要性。寿命大幅优于传统产品是LED灯具标榜的最大优点之一。随着技术不断进步，LED灯具寿命仍有较大的提升空间，理论值可达8万小时左右。我们认为在此趋势下，LED照明将逐步体现出长周期产品的消费属性。技术越成熟，这一特征将越为显著。而长周期产品消费对品牌、质量等均有较高的要求。

表：不同灯具寿命对比

表：长周期和短周期产品消费对比

　　目前处于行业技术快速进步阶段，LED照明应用主要靠降价换取渗透率，其长周期产品属性不明显。但长期来看消费者必然倾向于选择品质过硬的LED照明品牌。

　　而渠道能够有效强化品牌效应。兼具广度和深度的渠道有助于加大公司产品对经济活动和日常生活的影响力，提高消费者对品牌的认知度。从盈利能力来看，渠道营销处于产业链下游，其附加值更高，因此具备自有渠道的企业往往毛利率更高。

图：自有渠道销售及自有品牌比重较高的雷士、佛照毛利率更高

　　二、厂商争相抢占渠道制高点

　　LED照明进入渠道战时代，传统照明厂商和新建LED应用厂商均意识到分销通路的重要性。我们认为这两类厂商在渠道方面具备各自的优势，例如传统厂商可利用现成的渠道，而新建LED公司则没有传统业务的包袱。

表：传统照明厂商和新建LED应用厂商的渠道优劣势对比

　　据产业调研我们发现，各大厂商根据各自的市场战略选择了不同的渠道模式，大致可以分为3类：

　　1) 飞利浦、佛照等国内外知名的传统大厂：品牌美誉度较高，只需要在原有的经销商、卖场等渠道推广新的LED产品;

　　2) 雷士、阳光、欧普、三雄等近10年发展起来的本土照明厂商：在与经销商加强合作的同时，也加大专卖店的投入力度，以提高渠道覆盖率和品牌知名度;

　　3) 长方、鸿利等从LED封装延伸至下游应用的厂商：由于LED应用产品占其收入比重相对较低，同时出于控制费用的考虑，这些厂商对自有渠道的投入相对保守，故以经销商模式为主。

　　此外，越来越多的照明厂商已加入电商销售模式(如开设天猫旗舰店)，以满足不同消费群体的需要。

表：各大厂商采取的渠道模式