2014年获利能力持续回升

　　从行业毛利率及净利率变化趋势验证LED行业进入恢复增长阶段

　　2012年Q4行业毛利率和净利润/营业收入比率为近年最低点，2013年逐季改善。

2011Q1-2013Q3中国LED行业毛利率/净利润变化趋势(资料来源：台湾公共监测站)

　　从行业毛利率看，2012年Q4为2011-2013年Q3最低点，仅为1.87%，2013年1-9月毛利率为8.23%，低于2011全年平均毛利率13.40%，(2011年1-9月平均毛利率12.42%)，低于2012年1-9月平均毛利率9.49%，高于2012年全年平均毛利率 7.29%。

　　从行业归属上市公司股东净利润/营收比率看，2012年Q4也为最低，仅为4.92%。2013年也是逐季在改善，2013年Q3趋势趋于平稳。

　　展望2014年，预计随着规模的持续增长，技术进一步提升，LED行业整体获利能力稳中有升。

　　政策面：2014年进入白炽灯禁止第二波高峰期

　　从政策面看，2012年是全球第一波白炽灯禁止高峰期，其中韩国、日本等地区加入全面禁白阶段，从而加速LED照明应用的推广，从而推动全球LED照明应用的渗透加速，据相关机构统计，2013年日本LED照明应用渗透超过20%，2014年LED照明应用渗透有望超过50%。韩国LED照明应用渗透2014年有望超过30%，2015年有望达到50%以上。日本及韩国LED照明的快速渗透，推动了全球LED照明的渗透。

全球白炽灯禁止时间表 —2014年进入第二波高峰期(资料来源：TRI)

　　2014年进入白炽灯禁止的第二波高峰期

　　2014年欧盟、美国、中国等地陆续进入主流白炽灯禁止阶段，将再次加速LED照明渗透。2014年美国进入40W/60白炽灯禁止阶段，白炽灯从此快速退出市场，欧盟在2013年9月份对LED照明标准调整之后，将为LED照明推广做铺垫，驱动LED照明应用的推广实施，随着欧盟、美国、中国等国际主要照明区域进入到禁白阶段，将对全球照明产业结构产生重大影响，带动全球进入禁白阶段，加速向LED照明时代过渡，带动全球第二波禁白高峰，利于LED照明产品推广和渗透。

　　(未完待续……)