LED整体趋势未变11月景气延续

　　照明市场逐渐启动的大趋势不变，随着LED灯泡价格的普遍下跌和消费者认知程度上升，LED照明的渗透率会进一步上升;背光市场方面，新一轮家电补贴政策未明，订单出现下滑，部分LED厂商营收出现下滑，背光市场景气度较之上月出现回落。随着农历春节的即将到来，传统节假日厂商的备货需求将对LED 厂商业绩提供一定支撑，LED市场整体趋势仍然向上。LED景气延续，整体向上趋势未变。

　　9月台湾地区上市上柜LED厂商营收总额下滑1%至110亿元新台币，其中台湾地区LED芯片厂商营收达38.6亿元新台币，而台湾LED封装厂商营收达到71.7亿元新台币。

　　台湾LED厂10月营收普遍回温11月营收有望增长

　　台系LED产业10月营运小幅回温，晶粒厂、封装厂两大龙头中，晶电表现优于市场预期，亿光营收虽小幅下滑，但年成长仍强劲。晶粒厂龙头晶电10月营收达新台币19.82亿元，月成长约6.2%，年成长16.96%，晶电先前表示，第4季蓝光LED芯片需求较淡，但四元LED红光、黄光产品部分应用于白色照明、室内、户外看板部分仍会成长。

　　事实上，因应欧美传统旺季的备货已经告终，因此大尺寸LED背光液晶电视、桌上型电脑用液晶监视器、NB背光等需求下滑，手机、平板等行动装置背光需求也相对减少。目前晶电产能利用率约80%，但预计12月即会调降，市场估计晶电4Q营收可能衰退15%左右，不过10月份营收表现已经优于市场预期，晶电1~10月累计合并营收为171.79亿元，年增5.52%。

　　LED封装厂龙头亿光部分，10月合并营收为22.38亿元，月减约7.22%，但年增31.26%，主因系旗下德国灯具厂9月达到营运高峰，10月则渐渐下降，传统旺季为第3季，4Q亿光产能利用率约为85%。不过展望第4季，市场则估计可能出现个位数季减率。

　　璨圆10月合并营收来到3.64亿元，月增24.77%，年减24.83%，估计10月一直到11月都受到传统淡季影响营收水平。新世纪光电10月合并营收约3.74亿元，月增5.31%，年减1.62%。宏齐10月合并营收则来到4.68亿元，月增13.96%，年增18.29%，4Q产能利用率可望提高。

　　主攻高功率LED的晶粒厂光鋐，10月合并营收约为1.17亿元，月增11.12%，年增8.62%，市场估计第4季出货可望与3Q持平，产能利用率约达9成，今年1~10月累计合并营收10.95亿元，年减4.6%。

　　隆达10月份营收为新台币10.6亿元，较9月下滑7%，较去年同期则成长23.9%。累计1到10月份营收为新台币 114.7亿元。隆达则表示TV背光进入传统淡季，但手机背光仍持续出货给日系一线品牌，未来在照明市场则会持续以垂直集成优势因应市场竞争。东贝10月份合并营收则约5.3亿元，较上月营收成长约3.4%，估计自12月份起，在照明订单加上背光需求回温下，营收年成长率将开始转正，2014年照明市场可望起飞。