LED照明行业投资策略与风险分析
摘要: 在LED照明行业投资策略上,应用选取具备良好竞争实力、以LED照明业务为核心业务的公司作为投资标的,才能充分享受白热化竞争前一段时期LED照明行业的高毛利、高成长。
一、LED照明行业投资策略
在LED照明行业投资策略上,应用选取具备良好竞争实力、以LED照明业务为核心业务的公司作为投资标的,才能充分享受白热化竞争前一段时期LED照明行业的高毛利、高成长。
在A股LED板块相关上市公司中,上游衬底、外延片芯片环节,面临产能释放后产品价格下隆的风险,并且在向LED照明用芯片推进沿需时日;中游封装环节,应当选取选取核心业务的细分应用领域集中在LED照明,而且期货业务不会对业绩造成较大负面影响,并且产业链向下游灯具延伸的公司;下游应用环节,核心业务为LED照明业务,受节能灯成本上涨压力影响较小的公司。
因此,LED照明行业首选标的是鸿利光电、瑞丰光电。鸿利光电70%以上的产品应用于通用照明领域,并有较高、较为稳定的毛利率,且有相当规模的LED商业照明业务。瑞丰光电50%以上产品为LED照明器件。
表1 国内LED照明产业链的核心上市公司分布
图1,鸿利毛利率稳步增长,碳丰毛利率预期存在提高空间,雷曼和国星毛利率显著下降
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