业绩符合预期，期间费用率大幅下降，收入和订单持续增长

　　1、(1)公司在业绩预告中表示：1-9月归属于上市公司股东的净利润为92,718.27万元—97,971.12万元，同比增长46.35%—54.64%。实际业绩落入公告预测业绩区间中值附近。(2)综合毛利率为37.02%，同比下降1.90个百分点;(3)期间费用率为13.60%，同比下降8.57个pct，其中销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为7.54%/5.29%/0.77%，分别下降0.64/4.27/3.66个pct。

　　2、18Q3实现营收18.22亿元，同比增长2.76%，归属于上市公司股东的净利润为3.60亿元，同比增长36.90%，基本EPS为0.14元;综合毛利率为38.90%，同比提升2.06个pct，期间费用率为13.37%，同比下降5.90个pct，其中销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为7.92%/5.58%/-0.13%，分别提升1.24个pct、下降2.31/4.83个pct。

　　3、业绩增长主要来自：(1)LED小间距应用拓宽、高景气，智能显示和文旅新业态订单持续增长，18Q3销售收入稳定增长;(2)产品结构及订单优化，18Q3毛利率同比提升2.06个pct;(3)成本管控成效明显，期间费用率大幅下降，盈利能力提升，18Q3期间费用率同比下降5.90个pct。

　　新签订单持续高增长，LED显示市占率不断提升，经销渠道快速拓展

　　从订单看，报告期，本年新签订单及新中标项目金额92.5亿元，同比增长49%。其中：智能显示51.1亿元，夜游经济24.2亿元，文旅新业态14.9亿元，VR体验2.66亿元。截至10月26日新签订单及新中标项目金额100.2亿元。据Futuresource发布的调查报告，公司在全球LED显示市占率、全球LED小间距电视市占率均排名第一。公司通过推出行业类智能显示解决方案、多种渠道经营模式、提升产品差异化性能、LED小间距技术创新等方式持续提升综合竞争力。渠道销售成为智能显示快速增长的驱动力，报告期内，渠道销售营收6.71亿元，同比增长41%;截至10月26日，境内经销订单7.1亿元。“千店计划”在建和建成的终端门店达200家，进展顺利。

　　业务结构趋于优化，现金流改善，战略定位稳定健康持续增长

　　1-9月智能显示、夜游经济、文旅新业态、VR体验占营收比重分别为63%/24%/8%/4%，营收同比分别增长30%/15%/30%/42%，毛利率分别为34.60%/36.25%/35.16%/78.26%。报告期内，小间距电视收入18.44亿元，同比增长41%，截至10月26日，新签订单近30亿元。从7月以来，受政策影响，夜游经济板块订单增速放缓。文旅新业态方面，公司主导的茅台、北戴河、西安等城市的全域旅游十一期间受到游客青睐。VR体验业务，截至10月26日，国内新签订单3500万元，完成全年目标的78%。1-9月公司加大回款力度并优化订单结构，经营活动现金流净额为1.98亿元，同比增长8.72%。公司未来将以智能显示为驱动力，以文化科技融合为加速器，改善财务指标，未来3年将进入稳定增长期，力争净利润增长20%-40%。