近期，LED上市企业开始陆续披露2018年前三季度业绩预告。截止目前已有22家企业披露前三季度业绩预告，详情见下表：

　　市场悲观情绪渐浓，行业寒冬是否将至?

　　根据业内媒体此前对41家上市企业半年报的统计结果显示，其中净利润下滑企业14家，而目前22家披露前三季度业绩预告的企业中，净利润下滑企业已达11家，净利润下滑企业占比从34%上升至50%。

　　融资成本上升导致财务费用增加。至于盈利下滑的原因，众多企业都在公告中提到，公司融资成本不断提升，财务费用增加较大。政府压缩银根的政策影响已经开始彰显，尤其是对于融资本就困难的中小企业而言无异于雪上加霜。

　　生产成本上升也是造成企业盈利下滑的重要原因。根据国家统计局10月16日公布的工业生产者价格统计显示，9月份全国工业生产者出厂价格同比上涨3.6%，环比上涨0.6%。工业生产者购进价格同比上涨4.2%，环比上涨0.6%。1-9月平均，工业生产者出厂价格比去年同期上涨4.0%，工业生产者购进价格上涨4.5%。

　　图片来源：国家统计局

　　图片来源：国家统计局

　　从以上数据可以看出，企业生产成本总体上而言处于上升的状态，此前业内一波又一波的材料、芯片涨价或可窥见一二。

　　议价能力弱引发价格竞争导致利润下滑。LED产品尤其是通用照明产品，属于技术含量相对较低、议价能力弱的产品，消费者对价格敏感，提价难度大。事实上，通用照明领域价格战才是更常态的存在，提价是不存在的。很不幸，中国的LED企业，绝大部分都集中在通用照明领域。国际巨头如昕诺飞、欧司朗、GE等全部退出通用照明市场是该细分领域议价能力弱导致利润下滑最直观的体现。巨头退出后，通用照明市场进一步集中，更加剧了厂商之间的价格竞争。

　　此外，整体经济形势的下行、国际环境日趋复杂、政府对LED行业扶持力度的减少等众多因素综合导致行业悲观情绪逐渐发酵。具体表现可参考今年以来各个上市公司的股价，从年初开始呈集体跳水状态，加上近期受美股影响导致的A股全面暴跌，截止目前几乎所有LED上市企业股价都已遭腰斩，个别企业股价甚至已出现大腿斩。不过在股价与业绩关系不大的A股，大家当没事发生就好了，前提是你没买LED企业的股票。

　　低潮期的企业百态 艾比森：营业额大增，净利润暴增两倍

　　据艾比森10月8日发布的业绩预告显示，公司预计2018年1-9月归属上市公司股东的净利润1.75亿至1.80亿，同比变动214.00%至223.00%。

　　公司归属于上市公司股东的净利润增长的主要原因为：公司实现营业收入约13.34亿元，同比增长51%，实现快速增长;受美元升值的影响，汇兑收益增加;营业收入大幅增长的情况下，管理费用增幅较低。

　　低潮期的企业百态 雪莱特：净利润骤降三倍，预计2018年年全年业绩亏损

　　俗话说有人欢喜有人愁，10月18日晚间，雪莱特发布2018年第三季度报告，业绩骤降超三倍，同时雪莱特预计2018年全年业绩亏损7,000万元至9,000万元。

　　报告显示，公司第三季实现营收181,154,465.66元，同比下降27.85%;归属于上市公司股东的净利润亏损38,960,332.06元，同比骤降353.67%。

　　前三季实现营收536,398,003.09元，同比下降23.74%;归属于上市公司股东的净利润亏损55,153,617.73元，同比大减281.75%。

　　低潮期的企业百态 聚灿光电：上市首年即亏损，政策补贴用处说不清，高层减持跑得快

　　2017年3月上市的聚灿光电，上市当年营业收入增加了1.41亿，净利润增长了0.49亿，都出现了相对明显的增加，但是经营现金流仅增加了区区三百多万，营业收入和净利润与经营现金流相当不匹配。

　　根据招股说明书显示，聚灿光电2014—2016年的政策补贴金融为0.25亿、0.27亿、0.33亿，占到当期利润总额比重为38.96%、98.60%、47.80%。聚灿光电2014—2016年计入当期损益的政府补助为48.55%、30.04%、42.58%。按照会计准则办法，如果补助当期无法直接用于投产，应该计入为递延收益。但据此方法分析，2015年当年的当期损益比重大幅下降，表示当年的有大量在建工程尚未投产。

　　聚灿光电招股说明书显示，2014—2016年在建工程为0.18亿、0.77亿、0.35亿，在2015年增加的0.59亿元聚灿光电自己已经明确说明购买的设备尚未验收，也就是说尚未进行安装投产。

　　2018年9月25日晚间公告称：聚灿光电股东、董监高等拟合计减持不超11.61%股份，合计约4.55亿元。而根据聚灿光电自身披露，2018年第三季度可是要亏六七千万!

　　低潮期的企业百态 负重前行：利亚德、洲明号召员工兜底增持为行业打气

　　利亚德10月16日晚间发布公告称，公司董事长、实际控制人李军向公司董事会办公室第二次提交了《关于鼓励内部员工增持公司股票的倡议书》，并承诺，公司及全资、控股子公司全体员工经本人事先确认拟购买数量，并在2018年10月17日至10月26日期间完成净买入利亚德股票，连续持有12个月以上，且持有期间连续在利亚德履职的，该等利亚德股票的收益归员工个人所有，若该等股票产生的亏损，由李军本人予以补偿。

　　紧随其后，洲明科技(300232)10月17日晚间公告，公司控股股东、实际控制人林洺锋向公司证券事务部提交了《关于鼓励内部员工增持公司股票的倡议书》。倡议公司及全资子公司、控股子公司全体员工积极买入公司股票，在2018年10月19日至2018年10月26日期间，完成不超过约定数量的净买入(不低于1000股)，全额连续持有12个月以上，且持有期间连续在公司履职的，收益归员工个人所有，亏损由林洺锋予以补偿。

　　这种业绩预期较好的兜底包赔号召，确实收到了立竿见影效果。受该号召影响，利亚德股票当日高开高走直至涨停并延续到收盘;洲明科技17日收盘价涨3.58%，盘中涨幅一度高达6.71%。