覆巢之下，焉有完卵?LED照明行业早已饱受进入门槛低、产品同质化、价格战、毛利率持续走低等不利局面，而欧债危机愈演愈烈蔓延致全球经济的不景气也势必对我国LED产品出口产生极为不利的影响。

　　然而，出口收入占总营业收入八成以上的广东金莱特电器股份有限公司(以下简称：金莱特)却欲继续扩张其LED灯具产能，而公司单一的产品结构注定其抗风险能力弱，未来持续盈利能力实在令人担忧。

　　投资者不禁要问，这样的公司能上市吗?上市后有“钱景”吗?

　　LED照明行业普遍面临存货压力

　　据金莱特招股书(申报稿)显示，公司拟申请向社会公开发行2,335万股人民币普通股，发行募资扣除费用后投向3个项目：1、可充电备用LED灯具扩产项目;2、可充电交直流两用风扇扩产项目;3、研发中心项目。

　　3个项目总投资2.72亿元，其中“可充电备用LED灯具扩产项目”投资额为1.75亿元，主要生产可充电备用LED灯具产品，达产后年均新增产能948万台，产值超过3.68亿元人民币。

　　近来，LED照明企业掀起一股上市潮。从2011年上市公司披露的年报数据显示，LED照明企业整体呈现产能过剩。由于缺乏上游核心技术，目前中国LED企业多扎堆在封装、应用等中低端领域，产品同质化问题严重，而欧美市场购买力下降，除部分高端产品以外，订单整体趋于下降。

　　另外LED照明行业上市公司阳光照明 、雷曼光电 、三安光电 、勤上光电 、乾照光电 2011年存货分别为7.83亿元、1亿元、9.18亿元、1.64亿元和1.27亿元，同比增长70.55%、73.31%、195.88%、61.58%和219.16%。

　　平安证券5月28日的研报显示，LED行业下游主要有显示、背光、汽车照明和通用照明等。由于LED产业链从上游到下游进入门槛逐渐降低，导致了LED下游中小企业数量众多，格局混乱。据统计，我国半导体照明生产企业超过3000家，其中70%集中于产业的下游。各企业之间同质化严重，缺乏核心技术，依靠价格战进行低层次的竞争。

　　由此，在行业内存货压力愈来愈严重，金莱特此时上马LED照明项目，未来前景令人担忧。