特别值得注意的是，与LED行业中小企业的浮躁形成鲜明对比的是，传统照明行业巨头们之前一直按兵不动。它们等待的是更好的进入时机，当市场、技术都成熟的时候出手。如今GE、Osram、飞利浦、夏普等企业开始大规模进入LED产业，国内照明龙头佛山照明也加大了对LED产品的投入。大企业纷纷利用品牌、产品质量和手中掌握的客户资源、渠道优势，在下游进行大规模渗透。

　　台湾地区企业在LED封装等下游领域仍具有优势，光宝科技、宏齐光电子、亿光电子、佰鸿工业等企业为了应付大陆的低成本冲击，纷纷向大陆转移产能，同时尽量提高产品附加值。从2004年华上并购胜阳开始，台湾LED 企业就展开了大规模的整合，元砷合并联铨，晶电与国联合并，再合并元砷、连勇(表3)。

　　这些传统照明巨头的进入和LED产业龙头的强强联合，给原本弱小的国内企业带来了巨大的竞争压力。

　　作者供职于威士曼资本集团

　　LED市场的经济学解释

　　从经济学的角度看，一旦成本降至足够低(初置成本接近传统灯具)，LED照明市场的增长将是阶跃的、爆发型的。

　　虽然使用LED灯具的实际总支出低于普通光源(图2)，但多数消费者在选择时的出发点仍是购置价格。由于LED产品的绝对价格比传统光源高出一个数量级，成为消费者选择时的障碍。这一现象与很多其他节能业务颇为相似(如变频电机、合同能源管理等)。

　　LED市场的动力来自两方面，一方面是存在巨大的替代性市场，另一方面是技术和成本上的突破速度不断地超出预期。与新兴市场不同的是，从经济学上看，替代性市场表现出来的效用函数是一条直线(或接近一条直线)，消费者效用最大化时与消费预算线的交点是一个角点解(即最终低价产品完全替代高价产品)。（编辑：PCL）