聚飞光电:市场担心的都不是问题
摘要: 随着IPO的放开,国内优质的LED封装公司逐步走向资本市场,为规模扩张提供了资本支持,因而市场担忧随着相关公司的扩张,聚飞光电的竞争压力增大,而且面临价格战的风险。
竞争对手的存在是常态
随着IPO的放开,国内优质的LED封装公司逐步走向资本市场,为规模扩张提供了资本支持,因而市场担忧随着相关公司的扩张,聚飞光电的竞争压力增大,而且面临价格战的风险。我们认为,LED背光竞争一直处于激烈的状态,价格战一直存在,但是,LED背光市场准入门槛高,对产品品质要求高,由于背光占终端消费电子成本比重极低,下游客户没有动力牺牲亮度性能而采用低价低品质的产品,因此,我们认为LED 照明的价格战策略并不适用于LED 背光市场。
适度的芯片紧缺有利于发挥公司技术竞争优势
随着LED 照明需求的大幅提升,市场预期2014年芯片供给紧张,从而给封装企业成本带来压力。我们认为,在高端芯片领域,适度的芯片供给紧张反而有利于技术领先的封装企业发挥优势,理由在于芯片对LED 亮度起决定性作用,供给紧张使得部分中小企业高端芯片供应不足,中小企业无法通过顺利获得高端芯片缩短与优质封装企业的差距。从成本上讲,优质的封装企业产品价格下降并不完全取决于芯片价格下降,2009年高端芯片价格上涨,技术领先的封装企业依然维持高 毛利。
各种新型封装技术公司均有储备
LED封装技术处于持续发展过程中,市场担心部分封装企业在技术变革中失去市场。我们认为,公司紧跟当前封装技术发展路径,部分新型的封装技术公司均有所储备,并且部分已经开始应用,公司技术储备完全可以紧跟行业发展。
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