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勤上陷入“对赌协议连环局”恐独担苦果

2013-05-09 作者: 来源:环球企业家 浏览量: 网友评论: 0

摘要: 勤上光电的2012年年度报告和2013年第一季度报告选在了同一天,2013年4月26日发布,两份报告的业绩却截然不同。前者净利润同比下降15.5%,后者却同比大增30.79%。同时发布的,还有2013年中期业绩预增公告,预计归属上市公司股东的净利润增长幅度为10%至40%之间。

  同时,最重要的是,李旭亮引入了由自然人李俊岭控制的通盈创投及李俊岭个人两个股东,共出资约1600万元合计占股达到10.31%。

  通盈创投虽此前无明显业绩和声誉,但其创始人陈俊岭能量颇大。出生广州军区家庭的陈曾任职广国投信托,并创办销售保健品的广东骏丰频谱公司。他于2007年6月注册通盈创投,随后入股多家企业,运作上市。其在南方风机等其它公司的上市上也斩获颇丰。

  半个月后,勤上光电又一口气引入了两家专业PE基金,获得资金约3090万元。深圳市创投投资有限公司(深创投集团控制)、大庆市中科汇金创业投资有限责任公司(中科招商基金控制),两者分别占比5.0%及5.3%。

  作为长期深耕创业投资领域的专业PE基金机构,深创投及中科招商的加盟无疑让勤上光电的上市之路增加了砝码。其在帮助企业上市上的丰富经验,或是李最为看重的点。

  2007年12月12日,勤上光电正式变为股份有限公司,而经由PE基金引荐,具有上市企业审计资格的深圳鹏城会计师事务所也第一次出现,为股份有限公司的设立出具验资报告。

  专业创投基金和资本运作高手的介入,是勤上光电为上市而迈出的第一步。但是当时的李或许没有意识到,上市之路并没有那么平坦。至少,多年以后深圳鹏城因为劣迹斑斑,参与多家上市造假企业审计被撤销资格时,李不得不一遍又一遍面对当初为何选择鹏城的质疑。

  对赌协议连环局

  在引入创投机构增强上市砝码的同时,负面结果也随之而来。对于企业来说,PE基金带有的资本逐利属性,也使得它对风险控制有着更高的要求,勤上光电很快就感受到资本的残酷。

  2007年10月,勤上集团分别与入股的深创投、通盈创投及陈俊岭签订业绩对赌协议(中科招商未参与)。其中与深创投的对赌协议中规定,勤上光电2007年、2008年、2009年的主营业务净利润必须达到6000万、8000万、11000万,否则深创投有权要求勤上集团以现金或股份的形式进行补偿。

  与通盈创投及陈俊岭的对赌协议则更为苛刻,除上述条件外,还加上的条款包括,勤上光电若在2008年前未能上市,则必须保证每年分红不低于通盈投入的10%,若2010年前未上市,则必须全额回购。

  尽管李似乎信心满满,但在签订业绩对赌协议的第一年,勤上光电即未能完成业绩目标,其2007年利润仅为5875万。在随后的两年里,其业绩也从未达到目标,2008年利润5956万,2009年利润6515万,与业绩对赌要求差距越拉越远。

  2008年年中,勤上光电再次引入数家创投机构,新发行1200万股股份筹集资金1.2亿。其中老股东深创投及其控制的深圳市瑞德海创新投资认购102万股,老股东中科招商控制的中科汇金认购200万股,山西大正元投资咨询及其控制的天津达正元投资基金合计认购360万股,江苏高投认购190万股,由前华林证券总裁高洪星担任董事长的杭州中证大道金海投资认购300万股。

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