近日，东兴证券发布报告称，阳光照明(600621.SH)预计2012年营业收入或同比增长14%，净利润同比增长4%。其中，净利润增长率偏低的主要原因是公司经营和管理费用的上升以及政府补助数额与2011年基本持平。在主营业务收入中，节能灯收入占比66%，灯具收入占比33%，2013年LED灯具有望占主要收入。

　　业内预计2013年和2014年主要业务地区包括欧洲、北美洲，亚洲和中国将为公司节能灯销售数量贡献8.4%和12.6%的增长率。

　　据了解，LED业务为阳光照明未来营业收入增长带来弹性。在以国外市场需求为主驱动下，公司2012年LED营业收入约为4亿元，2013年预计可达8亿元。如果LED价格可以保持20%-30%的下降速度，到2015或2016年LED有望实现对节能灯的大规模替换，届时LED照明行业将迎来增长高峰期。

　　就在去年12月，阳光照明董事会审议通过了《关于部分变更募集资金投资项目的议案》 公司计划将"年产1. 5 亿只微汞环保节能灯产业化项目"的规模缩减为7500万只，投入募集资金金额由47990万元缩减为21000万元。同时，变更后公司将使用26990万元非公开募集资金用于实施"年产2000万只(套)LED照明产品产业化项目"，此举显示阳光照明在LED照明转型上的投入力度正在不断加大。

　　业内预计，阳光照明在节能灯和LED销售方面将迎来较快增长，预计12-14年营业收入增长率为14%，24%和31%，EPS分别为0.35，0.45和0.62，对应PE为25倍，20倍和15倍。