半个月前，雷士照明的几大股东在媒体上骂战。其中，赛富亚洲基金创始合伙人阎焱，多次指责，吴长江背着董事会，跟雷士照明有关联交易。

　　随后双方消停了一阵，重归谈判桌。

　　7月29日，波澜再起：21世纪经济报道记者近日收到多份文件，这些文件显示，赛富亚洲基金的员工，为雷士照明两家关联公司的主要股东之一。

　　这两家公司分别为中山市圣地爱司照明有限责任公司(以下简称“圣地爱司”)和重庆恩林电器有限公司(以下简称“重庆恩林”)。雷士照明在2011年年报中披露，吴长江的岳母陈敏持有圣地爱司40.93%的股权，惠州恩林电器有限公司(以下简称“惠州恩林”)持有重庆恩林99%的股权，陈敏还持有惠州恩林36.2%的股权。

　　但公开文件中，只字不见赛富亚洲基金和这两家公司的关系。在涉及这两家公司的表决时，赛富基金派驻在雷士照明的代表阎焱和林和平，也未见回避。

　　那么，这算是赛富亚洲基金隐瞒关联交易吗?

　　赛富员工持有两家公司超过15%的股权

　　这些文件显示，2011年1月8日，重庆恩林的股东，由原来的惠州恩林，变更为陈敏、王晓波、赵延超等人。其中，陈敏和赵延超分别持股36.2%和16.8%。其中，赵延超认缴的出资额为500万元左右。

　　赵延超，2005年加入赛富亚洲基金，是负责跟进雷士照明的人之一。近期已经从赛富亚洲离职。他在新浪微博上的认证还是“软银赛富董事总经理”，且他的最新一条发言是7月16日。

　　2011年7月5日，赵延超将自己的股权转让给了杨建文，后者是赛富亚洲的副总裁(Vice President)。

　　同时，赵延超是圣地爱司的第二大股东，出资额为19.07万元，持有股权19.07%。今年3月以后，他将上述股权都转让给了杨建文。

　　7月29日晚，21世纪经济报道记者拨通赵延超的手机，询问他在赛富时，是否曾持有雷士照明关联公司的股权。赵延超说：“我现在不在赛富了”，随即挂断电话。

　　随后，21世纪经济报道记者致电阎焱，询问了同样的问题，阎焱对以上说法未加否认，并表示，他不能接受采访。

　　史密夫律师事务所合伙人邹兆麟介绍，在香港法律中，上市公司的主要股东A(持有上市公司10%以上的股权)，是上市公司的关联交易方;那A持股的甲公司，是否也是上市公司的关联方呢?邹兆麟表示，只有A持有甲公司的股权超过30%时，方构成与上市公司的关联交易。

　　如果按照这位律师的介绍，这种情况下，即使赵延超、杨建文是代赛富基金或阎焱持有上述股权，赛富基金或许也不能算得上构成与雷士照明的关联交易。