投资要点

　　●国家要求今明两年大中城市政府机关、城市道路照明、宾馆饭店、公共场所等全部淘汰低效照明产品，强化了市场对节能照明产业的良好预期;

　　●现阶段半导体照明实现家用仍需时间，相关企业尽管前景看好，但经济效益并不明显，基本上都处于微利状态;而节能灯由于技术成熟已能大范围使用，相关企业就能取得较好的经营利润，可多关注

　　政策扶持 前景光明

　　主持人：7月23日国务院常务会议研究部署加强节油节电工作和开展全民节能行动。受此刺激，周四节能照明板块全线上涨，佛山照明、雪莱特等5只个股强势封涨停报收，您怎样看待?

　　民生证券 张志民：政策面成为节能照明板块行情的触发因素。行业的广阔发展空间则是行情爆发的基础性因素，节能灯的应用技术已比较成熟，应用价值也已有目共睹，像浙江阳光、雪莱特、佛山照明等节能照明股一直都有主力资金跟踪，走势也较为活跃。半导体(LED)照明将是人类照明历史上的一次革命，相比普通照明，半导体照明可达到50%的节能效果，我国如能用半导体照明取代全部白炽灯或部分取代荧光灯，将节省1/3的照明用电达1000亿度，相当于一个总投资超过2000亿的三峡工程全年发电量。该板块走势强劲，其中龙头方大A本月初以来持续飙涨已有近90%的升幅，联创光电、士兰微等都跟随大涨封出涨停。

　　智多盈投资 余凯：这次国务院常务会议强调今明两年大中城市政府机关、城市道路照明、宾馆饭店、公共场所等全部淘汰低效照明产品，是节能照明板块整体走强的导火索。早在今年一月，财政部、国家发展改革委就联合发布公文，大宗用户每只高效照明产品，中央财政按中标协议供货价格的30%给予补贴;城乡居民用户每只高效照明产品，中央财政按中标协议供货价格的50%给予补贴，确保实现十一五期间通过财政补贴方式推广高效照明产品1.5亿只。这都引发、强化了市场对节能照明产业的良好预期。

　　概念美好还要看业绩

　　主持人：经过昨日的集体狂欢，怎么看待节能照明板块的后市?

　　民生证券 张志民：首先从行业景气度和政策扶持的大背景来看，照明板块尤其是半导体照明板块都值得中长线关注。国家已将半导体照明产业纳入国家重点发展的高新技术产业并给予大力支持，有数据显示，到2010年中国半导体照明及相关产业产值将超过1000亿元的规模，国内市场将保持30%以上的增长速度，其中高亮度LED器件国内增长率超过50%。

　　但另一方面我们要看到，半导体照明技术在亮度和价格因素方面始终未能取得质的突破，这就使现阶段半导体照明应用仍局限于一个比较窄的范围，尤其是真正涉足家庭照明领域仍需时间，这就造成了半导体照明相关企业尽管前景看好，但经济效益并不明显，经营业绩难以提升，基本上都处于微利状态。而节能灯由于技术成熟已能大范围使用，相关企业就能取得较好的经营利润。因此，对于照明板块后市行情演变，要注意控制业绩风险。

　　智多盈投资 余凯：二级市场上，节能照明板块初步启动，后市仍会有较为可观的表现机会，但随着股价的上涨品种分化也将十分明显。我们认为从公司基本面角度出发，抓住行业龙头，才能真正做到安全、高效地分享到行业发展的收益。对于那些节能灯产品占收比重较小甚至仅停留在概念上的品种则应该保持谨慎。

　　抓住行业龙头

　　主持人：该板块中值得关注的个股有哪些?

　　民生证券 张志民：稳健投资者可重点关注浙江阳光(600261)，公司目前是亚洲最大的节能灯制造厂商，目前公司的节能灯产量约2亿只，占全球比重11%左右，国内市场占有率15%，也是飞利浦贴牌灯的最大生产商;在节能灯领域，T5型节能灯已日趋成为主流标准，公司作为国内最大的T5型节能灯制造企业，行业龙头地位非常突出。激进投资者可考虑适当介入联创光电(600363)。

　　智多盈投资 余凯：浙江阳光节能灯市场占有率较高，近几年通过不断地剥离副业，节能照明的主业更加突出，可予关注。生产LED芯片、外延片及薄膜电容器等节能灯具元器件的上游公司也将会从这轮增长中受益，如方大(000055)、联创光电、法拉电子(600563)、长电科技(600584)等，均可关注。