小摩看衰台LED，重申晶电「减码」评等
摘要： 据悉，外资摩根大通持续看衰台湾LED产业。昨调降佰鸿（3031）评等至「减码」，目标价由原来的38元降为30元。摩根大通指出，尽管LED族群进入传统旺季度，但毛利率预计较2007年大幅衰退，因此也重申对晶电（2448）的「减码」评等。
据悉，外资摩根大通持续看衰台湾LED产业。昨调降佰鸿(3031)评等至「减码」，目标价由原来的38元降为30元。摩根大通指出，尽管LED族群进入传统旺季度，但毛利率预计较2007年大幅衰退，因此也重申对晶电(2448)的「减码」评等。
LED季度报出炉，受到手机背光、中小尺寸背光需求不如预期影响，价格下滑，LED业者毛利率受到不小冲击，亿光(2393)母公司Q2毛利率跌破25%，合併毛利率也低于三成，犹如对LED投下震撼弹，佰鸿也公告半年报，Q2毛利率约仅13.78%，每股税后盈余0.43元，与2007年同期毛利率16.4%和EPS相较，毛利率降了近3%，获利则几乎少掉一半。
在LED上游部份，市场状况也不乐观。LED上游龙头晶电Q2单季度毛利率22.45%，较Q1仅小幅上扬1.1%，税后净利3.59亿元，每股税后盈余0.58元。累计上半年税后盈余5.13亿元，每股税后0.83元，与2007年同期的1.99元相较，获利也是缩水一半，毛利率则由32%，降为21.9%。摩根大通指出，尽管晶电税后获利较预期高，但主要是来自非营业利得，在下半年产能开出，价格可能继续受到影响的环境下，因此调降晶电08年获利预测，由原本的每股税后盈余2.11元降为2.04元，2009年获利预测也由原本EPS3.09元降为2.9元，维持对晶电「减码」评等，目标价45元。(编辑：CBE)
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