公司深度受益本轮LED行业景气

　　三安是我国国内LED芯片市场市占最高、规模最大的龙头企业，技术水平比肩国际厂商。在今年比拼产能、比拼话语权的时间点来看，公司的MOCVD设备数量遥遥超过国内企业，仅次于台湾晶电位居全球第二。在2015年起，公司就有 170台设备投入生产，并且两期募投项目投资的MOCVD设备也逐步到位(除2015年底与Axitron终止的94台)。依据2016年年报，公司有近300台MOCVD设备，随着今年二期项目逐步到位，有望达到370台以上。

　　公司在产能方面的优势是成就了其2016年享受行业反转带来的机遇，实现业绩再次飞跃。今年，在供需不一持续、价格理性的行情下，公司势必保持龙头优势、拥有明确业绩。

　　公司2016年业绩快速增长

　　作为LED行业的领军，公司主营业务以LED芯片与应用为主，2016年全年占比达到90%，贡献56.11亿元收入，是公司主要业绩支撑。

　　2016年，公司实现营业收入62.73亿元，归属于上市公司股东净利润21.67亿元，分别同期增长29.11%和27.86%。根据公司一季度业绩预告，预计实现归属于母公司所有者的净利润比上年同期增长45%-55%，并且MOCVD设备均处于开满状态，订单不断。

　　公司净利润率常年保持30%以上，净利润转换能力强;从净资产收益率的角度，公司利用自有资产获取利润的能力较为稳定，是其盈利能力的体现。　

　　近年来，公司外销比例逐步上行，国际市场慢慢打开。按照2015年年报数据测算，三安全球市占为10%左右，国际市场可突破性与外销趋势均彰显未来市场空间。