LED磊晶/晶片大厂晶电今年以来虽因合并璨圆产能提升，但受到背光需求疲软、LED跌价、显示屏动能减弱影响，前5个月营收还年减0.4%。预估上半年获利可能低于去年同期。预期在传统旺季支撑下，第三季有机会温和增温，但获利表现还要观察产品组合与毛利率回升情况，以及璨圆是否转亏为盈。

　　晶电为台系LED磊晶/晶片大厂，工厂分布于台湾新竹、苗栗、台南，以及中国大陆常州、深圳、厦门等地区。产品应用领域遍及面板背光源、照明、LED看板，以及汽车照明等其他利基型应用市场。近来以照明市场成长力道较为强劲，预估今年照明比重近3-4成，电视背光比重估逾2成，手机、显示屏、车用等其他应用比重均分别近10%-15%左右。

　　经过多起合并及策略联盟，晶电近年来营运规模逐步壮大。2012年受到产业调整及中国大陆低价竞争影响、曾经亏损，但2013年转盈，2014年下半年虽因背光客户调节导致旺季不旺，但在业外收益挹注下，获利仍优于上半年，全年EPS亦达近4年新高水准。

　　原本预期2015年在并购璨圆后、产能扩增，应有助于接单能力及营收规模加速提升，但受到背光需求疲弱、LED显示屏动能减缓、LED跌价等因素影响，今年第一季营收仅年增6.5%，加上产品组合改变、四元LED比例下降，毛利率亦下滑，本业获利走低，在业外ECB评价利益与收购台积固态照明收益挹注近10亿元(新台币，下同)下、每股盈余达前0.74元。虽然照明订单推升4月营收回升，5月营收又下滑。排除业外因素回归本业，推测第二季获利可能低于首季。

　　目前公司正积极调整更新旧机台、提高效率，目标在今年6月底完成80%以上机台调整，力拼璨圆于下半年转亏为盈。尽管第三季将进入传统旺季，但今年景况不明，法人多预估晶电第三季营收仅温和成长，获利或较上季小增。2015年营收先求平稳，获利可能低于去年。

　　晶电今年第一季营收66.5亿元，季增约16%、年增6.5%，本业小赚、营业利益2100万元，加上业外ECB评价利益及台积固态照明收购利益合计挹注近10亿元，造成首季税后净利达7.00亿元、季增7.7倍，EPS达0.74元。

　　继今年4月营收回升到25.8亿元，5月营收降到22.7亿元、月减约12%、年减达18.8%，累计前5个月营收约114.98亿元，亦较去年同期衰退0.4%。预估第二季营收近70亿元、季增估1成内、年减估10%-15%。排除业外因素回归本业，初估第二季获利低于上季，累计上半年EPS估1元内。

　　预估第三季营收可能回升，获利方面还要观察璨圆产能/稼动率调整状况，以及产品组合对毛利率的影响。预估2015年营收仍有机会持平，但因下半年景况不明，法人对于下半年获利看法保守，全年EPS估1-1.5元，可能低于去年。