弃“锂”投“明”佛山照明有望东山再起
2014-03-17
作者：
来源：长江证券
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摘要： “隔行如隔山”，公司大举进入并不熟悉的锂电行业从一开始就注定结果并不会很好。幸好，新管理层入主后决定回归LED照明。
曾经的“灯王”，迷失于多元化及关联交易泥沼
由于受08年金融危机以及传统照明行业步入成熟期的影响，曾经被誉为“中国灯王”的佛山照明于09年开始执行多元化策略-进军锂电池、酒店、旅游等行业，但是连年亏损。继而，频繁暴露的信披违规问题更是让公司的经营雪上加霜，在资本市场也遭遇信任危机，这是公司目前估值远低于行业平均水平的根本原因。
弃“锂”投“明”，前景豁然开朗
“隔行如隔山”，公司大举进入并不熟悉的锂电行业从一开始就注定结果并不会很好。幸好，新管理层入主后决定回归LED照明。转型LED，公司传统灯具业务积累的品牌、渠道及低生产成本优势可以完全共享，这种相关多元化使得公司的业绩前景豁然开朗，估值从而具有较大修复空间。
转型LED，公司具“天时、地利、人和”三大优势
天时：经过多年的调整，LED照明的价格已经到达“甜蜜点”，降无可降。在各国政府的强力支持下，LED对传统照明的替代正进入加速发展期;地利-传统照明品牌深入人心，渠道优势国内最强之一，低成本生产优势明显;人和-新任董事长有望终结长期以来困扰公司发展内部争斗、关联交易等问题，公司有望由此进入一个新的发展期。
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