2012年中期，远方光电推出高送转方案，被市场热捧，两个交易日里股价大涨超18%的情景似乎还历历在目，但转瞬间公司发布的2012年年报却让投资者出了一身冷汗：2012年公司业绩下滑达25%;同时公司还预计今年一季度业绩将延续下滑的态势，下降幅度为5%-35%。

　　上市仅仅9个月，远方光电的业绩便急转而下，有投资者认为公司是名副其实的业绩变脸王。事实上，除业绩下滑所带来的经营风险外，远方光电首发原始股即将在下月解禁也暗含隐忧。特别是股东竺素娥持有的近170万股，由于当时其以低于净资产的价格入股，目前这些股份市值高达2600万元。竺素娥股份解禁后的减持行为在使得自身财富巨大增值的同时，将对公司股价造成一定的压力。一位张姓投资者表示，“这种行为对我们太不公平，严重损害了中小投资者的利益。”

　　业绩下滑超两成

　　2月8日，远方光电发布了2012年年报。年报显示，公司实现营业总收入、归属于上市公司股东的净利润分别为1.82亿元和7247.77万元，同比下滑11.45%和25.07%。每股收益0.66元。

　　事实上，就在2012年上半年，远方光电的业绩还能维持小幅的增长;但自下半年以来，受整体宏观经济形势以及LED行业持续低迷的影响，公司业绩不可避免的受到了冲击。2012年第三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润1637.79万元，同比下滑25.34%，这也使得前三季度的业绩由上半年的同比增长9.83%变为同比下滑4.02%。

　　值得一提的是，远方光电曾在中期推出了每10股转增10股，派现3元的高送转方案，当时距离公司上市不到一百天，而公司率先推出的这一高转送瞬间吸引了眼球，市场将其称之为“中报高送转第一股”，二级市场上公司的股价也被热捧，以一个涨停板和次日大涨8.11%予以回应。

　　当时曾有分析人士指出，远方光电推出的中期高送转是为了回馈参与网下发行的机构，投挑报李。由于公司发行价高达45元/股，但上市后股价一直在发行价之下。事实证明，在公司推出高送转方案后，股价确实迅速回到发行价之上，然而好景不长，在盘整了两个月后，股价出现雪崩式下跌，并遭到腰斩。而这其实也正是公司基本面恶化的直观反应。

　　从2012年年报来看，公司仪器仪表的销售量和生产量同比都出现了一定程度的下滑。分别下滑3.32%和4.79%。同时，销售费用和管理费用却在不断攀升。其中，销售费用1552.45万元，同比增加3.97%;管理费用4183.53万元，同比增加11.41%。对此，公司表示是“应对市场变化加大销售费用的投入”和“上市相关费用的发生及研发投入力度增加综合所致”。

　　远方光电在发布年报的同时还预告了2013年一季度业绩。业绩预告显示，归属于上市公司股东的净利润为盈利1836万元-1256万元，同比下滑5%-35%。种种迹象显示，公司业绩下滑的态势并未在去年底打住，而目前也仍看不到业绩有所回暖的迹象。

　　远方光电一位内部人士对记者表示，“LED行业从2011年下半年开始就逐步步入低迷，公司作为LED和照明光电检测设备商，也受到了一定的影响，只是时间上有半年左右的滞后性，因此2012上半年的业绩还能维持增长，但到了下半年影响就变得很明显了。”

　　据业内人士介绍，2012年受全球经济整体低迷影响，LED产品出口大幅下降，LED企业生产成本上升、利润降低，生产经营情况持续恶化。虽然国家的扶植政策对LED产业有很大推动作用，但LED的复苏仍待时间。“行业整体形势要好于去年，但复苏需要一个过程，因此公司上半年的业绩可能都不会太理想。”远方光电相关人士也对此坦言。

　　即将迎来首发股解禁

　　一方面是业绩步入低谷，暂时还看不到起色;另一面公司又即将在下月迎来首发IPO解禁股的解禁潮。

　　据了解，远方光电IPO发行1500万股，其中第四大股东浙江华睿海越光电产业创业投资有限公司(以下简称“华睿海越”)和第六大股东竺素娥，分别持有269.37万股和84.61万股，都将在3月29日解禁。随着中报每10股转增10股后，华睿海越和竺素娥的持股数量分为538.73万股和169.23万股，占公司总股本的5.9%。

　　值得一提的是，竺素娥所持有的上述股份是在远方光电上市前以低于净资产的价格突击入股获得的，其中或涉嫌利益输送。公开资料显示，2010年4月9日，董事长潘建根与竺素娥签订《股权转让协议》，潘建根将其持有的公司21.36万元出资按1：5的对价转让给竺素娥，转让价格为106.8万元。依此计算，竺素娥的入股成本为5元/股。招股说明书显示，竺素娥现任浙江工商大学财务与会计学院教授、财务管理研究所所长，同时兼任康盛股份龙生股份等公司独立董事。

　　然而，时隔一月之后，创投华睿海越进入远方光电，其出资2274.68万元仅认购了远方光电新增股本68万股，入股成本高达33.45元/股，约为竺素娥入股成本的6.69倍。

　　对于同一时期不同股东入股成本悬殊的问题，远方光电自有一番解释，但是潘建根与竺素娥之间的股权转让却存在巨大的猫腻。因为截至2009年末远方光电的每股净资产为7.28元，这表明竺素娥的受让成本低于每股净资产，十分诡异。目前，竺素娥持有的这些股份市值高达2600万元，短短三年时间，已较其初始投资翻了23.34倍，财富增值相当迅猛。在即将到来的3月份，随着竺素娥股份得以解禁，其财富也将由纸上富贵变为真金白银。

　　对此，有投资者提出了异议，并直指其行为将严重损害中小投资者的利益。“通过特殊渠道拿到比散户低得多的成本价，一旦抛售又将对股价造成打压，买单的最终还是中小投资者。

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