LED行业2013年4季度产业投资策略（上）
摘要： 2013-2015年全球LED照明渗透率预计将提升118%、86%和61%，出于快速普及阶段。预计13年全球LED照明渗透率略超10%，未来仍有5倍空间。以LED芯片角度来看，照明13年占比已超30%，照明将是产业主要驱动力。
1.产业回顾：照明应用高速增长
1.1.产业增速：下游＞中游＞上游
2012年根据统计数据，LED全产业的产值2059亿元，同比增长34%，高于2011年的增速22%。而在LED产业链的上中下游中，应用快于封装，封装又快于芯片。外延芯片领域，根据GLII的统计，2012年的产值为72亿元，同比增长20%。这个增速是在消化了大幅度的产品降价的基础上实现的。其背景是，国内芯片厂商技术水平提高，在照明应用中被用户广泛接受。
图1:中国LED芯片市场规模(亿元)
封装领域，根据GLII 的统计，2012年的产值为397亿元，同比增长24%。封装的销售规模的增速一直保持相对的稳定，不过在产能投放方向上，新增加的主要在照明和背光相关的白光封装领域。
图2:中国LED封装市场规模(亿元)
应用领域，根据GLII 的统计，2012年的产值为1590亿元，同比增长37%。下游应用增速最快的主要原因在于中国是LED主要应用的全球生产基地，包括显示屏、照明和背光等都是如此，此外，下游应用产品的降价幅度在整个产业中相对更小，所以规模增长转化为销售的增长。
图3: 中国LED应用市场规模（亿元）
1.2.应用增长：照明＞背光＞显示屏
LED产业发展历程，就是发光效率提升，生产成本不断下降，从而逐渐替代其它现有光源的过程，现在已经进入了LED照明的发展窗口期间。
图4:随着光效提升和成本下降，LED各种应用逐次展开
1.2.1.背光：渗透率趋向饱和，面板投资带动高增长
据统计，2012年中国LED背光产值规模达218亿元，同比增长28%。增速较快的主要原因是2012年是京东方和华星光电的2 条8.5代的产能爬坡年，而这2 家公司的OPENCELL的出货比例较高，所以，国内厂商有更好的时机切入背光产业链;此外，小尺寸领域是国内厂商的传统强势所在，2013年受益于智能手机大尺寸化和平民化的趋势，小尺寸背光需求也快速增长。
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