LED照明炙手可热，短短几个月内便实现从沉寂到繁荣的过渡，诸多行业大佬们对此也始料未及。但在行业回暖的背后，LED行业的价值回归并未柳暗花明：市场低端化竞争激烈，产能过剩担忧高悬，扶持政策左右为难，这些都让投资者心中始终悬着一把达摩克利斯之剑。

　　背光和照明是LED目前应用的两大主导方向，具有一致成长预期。针对市场广泛争议的“LED将成为第二个光伏产业”的观点，中国证券报记者前往国内LED业最发达的广东东莞、佛山、珠海、中山等地进行了调查。业内相关上市公司、专家学者向记者介绍，我国民用照明市场巨大，LED业增长前景可期。不过，LED业进入门槛较低，大量低端产能聚集下游，依靠低价占据低端民用市场。虽然上市公司开始发力渠道建设，加紧抢占市场营销高地，但仍面临市场份额过低的问题。基于LED与光伏业的行业性质和市场定位差别较大，记者所采访到的多数业内专家和企业均不认同“LED将成为第二个光伏产业”的说法。

　　LED唱主角 全民皆灯的古镇样本

　　“只要有土地的地方，都是做灯的。”中山市古镇的张师傅的说法或许有些夸大。张师傅在古镇经营私家出租车10年有余，对于“中国灯饰之都”古镇的灯饰业发展历程了然于胸。

　　古镇官方数据显示，全镇总面积47.8平方公里，常住人口15万人，全镇拥有灯饰及配件工商企业1.27万家，灯饰商户达7497家，去年灯饰业总产值达158.1亿元，占全国市场份额的60%以上，出口总额达5.0亿美元，产品出口范围包括130多个国家和地区。

　　古镇就是中国灯饰行业的缩影。在经历了白炽灯、节能灯的浪潮后，如今LED照明再次成为主角，让有着30多年历史的古镇灯饰业一派繁荣。

　　当张师傅的车停靠在古镇瑞丰灯饰城时，一片灯饰的海洋瞬时出现。瑞丰灯饰城是LED组件的专业性市场，聚集了灯珠、驱动电源等各环节厂商，来自全国的LED生产商从这里购进组件，这里的LED产品也输向全国各地。

　　“我老家在湖南岳阳的乡镇上，亲戚们装修房子现在都用LED灯。”说起LED的快速普及，瑞丰灯饰城庆悦照明销售店的女销售员一脸惊诧。不过，对于亲戚们购买的LED灯饰品牌，这位销售员则表示：“品牌太多了，说不清是什么厂家生产的。”

　　记者在瑞丰灯饰城调查发现，LED照明行业的崛起拉动了大量低端产能上马，上述女销售员销售采用欧司朗芯片的产品价位稍高，而很多小厂商采用的是低端芯片，价格上更具优势，在低端市场也更具竞争力。即使在瑞丰灯饰城，不同销售店的产品水准也是参差不齐，在很多销售店的背后，其实便是一家本地LED生产工厂。

　　记者还接触到来自各地的LED组件采购商，他们有的是替公司大规模采购，有的则是“哥几个一块做点灯”。从底座、电源、开关、连接线到外壳，所需的组件在灯饰城里一应俱全。

　　“现在有些小厂就雇几个人，采购组件回去就可以生产LED产品。比如一个3瓦的LED球泡灯，如果以批发价采购所有组件，成本在7元左右，而市场上最少可以卖到15块钱以上。”瑞丰灯饰城庆悦照明销售店的唐女士介绍，现在LED产品的各种组件已经标准化，只要购买这些组件，都可以自己组装，生产者的利润非常可观。

　　记者在古镇采访时也注意到，“全民皆灯”已是当地经济发展的支撑，从白炽灯、节能灯到LED灯，日益发达的灯饰业让这个小镇持续繁荣，灯饰替代需求提供的市场机会也在当地赚足人气。古镇居民向记者介绍，受灯饰业赚钱效应影响，古镇的资本更青睐实业，对房地产开发反而热情不大。

　　“如果我早些年也做灯，现今就不用开出租车了。”上述张师傅对通过做灯致富的人羡慕不已，不过他也从中分得一杯羹：LED行业的回暖让从广州、深圳、东莞等地前来的客商日益增多，这些客流为他每月的出租车生意带来六七千元的收入。

　　市场快速升温 室内照明需求或爆发

　　古镇位于中山市西北方向，虽然中山市一直处于全国灯饰行业老大地位，但没有一家本地LED照明业上市公司。而A股公司中的众多LED龙头，环踞在中山市四围，包括广州的鸿利光电、珠海的德豪润达、东莞的勤上广电、佛山的国星光电和佛山照明。深圳市则占据其余的半壁江山，拥有长方照明、瑞丰光电、雷曼光电等9家A股LED上市公司。

　　行业转暖让这些公司的股价炙手可热。进入五月，A股LED板块强势崛起，申万三级行业的20家LED上市公司中，17家公司月内股价累计涨幅超过20%，士兰微、长方照明、三安光电、鸿利光电、德豪润达、南大光电6家公司的累计涨幅则均超过40%以上，领先于大盘走势。

　　在股价疯狂上涨的背后，市场人士对其基本面的预期也趋于乐观。在走访广东LED上市公司的过程中，中国证券报记者看到了类似古镇的LED照明热。

　　“LED市场似乎疯了!本来预计今年下半年市场起量，谁也没想到会提前到三、四月份开始，LED照明已正式放量。”德豪润达董事长王冬雷对中国证券报记者表示。

　　王冬雷介绍，LED市场快速升温，目前新建商场以及商场改造都启用LED照明。广东省今年的路灯招标也比去年的量大很多，由于去年正处于政府换届，今年广东各个市都在实施新项目，他相信路灯市场比去年会有较大提升。记者在走访过程中发现，许多大型LED厂商生产安排紧凑，“手中订单都做不完，需求量突然超过预期，整个市场产能也跟不上，大部分封装企业都处于满产状态。”王冬雷称。

　　勤上光电此前主打户外照明，从今年开始，室内商业照明的爆发式放量，让公司忙得不可开交。公司与广百百货、西安民生、上海易初莲花超市等几大百货公司达成合作，还大量向众多高端酒店供货。主要从事封装环节的国星光电，目前的封装线产能也达到满负荷状态，公司副总经理党建忠介绍，公司LED业务包括芯片、封装和应用照明环节，公司还将扩大封装生产线，提升封装产能以争取产能翻番。

　　在勤上光电管理层看来，室内照明领域发展条件的成熟，将为LED行业带来“甜蜜期”。公司副总裁祝炳忠给中国证券报记者算了笔账，假设可替换40瓦白炽灯的LED灯功率为3瓦，设计寿命为4万小时，单价40元。可替换40瓦白炽灯的节能灯功率为8瓦，设计寿命为6000小时，售价12元。在商用领域，每度电按1元计算，单个LED灯每年比节能灯可节约电费15元，商用照明可在2年左右收回LED产品购置成本。在民用领域，每度电按0.5元计算，单个LED灯每年比节能灯可节约电费4.56元，民用照明可在6年左右收回LED购置成本。“LED灯在商业领域应用的条件已经成熟，但在民用领域仍面临价格过高、成本回收期较长的问题。随着LED产品价格的进一步下降，民用领域使用条件将逐渐成熟，届时照明行业也将进入‘甜蜜期’。”祝炳忠称。