企业创始人固守的“经验主义”和PE标榜的“现代治理”，这两种气质迥异的“哲学”，从摩擦到争斗，活生生撕裂了雷士照明。

　　几个月的内斗，已在投资方赛富亚洲、施耐德电气和雷士创始人吴长江之间积累起深深的不信任，前者觉得后者蛮干，后者认为前者搞阴谋。即使吴长江最终回归，雷士也不会是从前的雷士了。

　　虽然吴长江在接受记者专访时，依然表示急于回归重振公司业绩，但经销商另立山头倒逼工厂复工，意味着他手上的牌似乎已经打完。

　　雷士瓦解危局

　　7月27日，中国照明第一品牌雷士的全国核心经销商闭门开会，商讨成立运营商联盟公司，欲自立门户。

　　从全国2万多家灯饰企业中脱颖而出，雷士靠100多万元起家，十多年成就国内照明第一品牌。经销商们都知道，不可能复制这个神话，但“吴长江自己都保不住，我们只好自己发展”。

　　面对经销商分化的危局，在吴长江的要求下，为“挺吴”而停工两周的雷士重庆万州和惠州工厂7月27日复工。至此，作为创始人的吴长江仍然未能重返董事会，而他的牌已经打完。

　　即便7月30日媒体披露雷士现任董事长、赛富首席合伙人阎炎也有染指雷士的关联公司，吴长江依然改变不了被动的局面。

　　谈及回来的希望，吴长江7月30日向本报表示：“我感情上想回来，责任上也要回来。我没有管理的期间，公司业绩大幅下滑，我就像看到自己的孩子消瘦、病了，很着急。雷士不是某个人的雷士，也不仅是股东的，它涉及到上下游十几万人的就业，一年的税收几亿元。”

　　自7月13日雷士停工后，14日吴长江与阎炎曾当面沟通。“我们还经常通电话交流。我们在电话上、见面时都聊得挺好，他说希望你早点回来，我说也愿意早点回来，但他说(董事会)在走程序，我不知道程序是怎么样的。”吴长江语气带着几分无奈。

　　董事会手中仍然握有压倒多数的股权和董事席位。今年5月增持后，吴长江持股19.95%，重回第一大股东，但是也远不及三家外资股东——赛富、施耐德、高盛合共持有的约33%的股权。在董事会席位中，赛富两个、施耐德一个、高盛一个，雷士管理层只剩一席。

　　因此，按法律规定，雷士董事会完全可以继续将吴长江拒之门外;在一片“倒施”的声音中，继续力挺施耐德主政雷士。施耐德可以借此在国内延伸照明业务，按它西方的管理模式，重塑雷士的供应、销售体系，并顺势获得它梦寐以求的中国庞大的零售渠道。

　　资方的“缓兵之计”已经让经销商的“挺吴”阵营出现松动。有经销商表态，不管谁管雷士，只要能善待经销商，“我们就与之合作”。还有一种猜测是，赛富支持施耐德获得控制权，作为对价，施耐德以4.5元/股的高价受让赛富所持雷士股权。

　　不过，雷士有成为“空壳”的风险。一则由于施耐德减少授信，经销商会更加理直气壮地发展自己的联合品牌，雷士引以为豪的渠道优势将土崩瓦解;二则失去灵魂人物，在同行的挖角之下，雷士的核心管理团队也会作鸟兽散。

　　PE看不惯吴长江

　　一切本可以不是这样。今年年初，雷士与中国香港、澳门、台湾体育代表团签约，成为他们参加伦敦奥运会的赞助商;雷士还与瑞丰光电成立LED合资公司。显然，它还奔驰在快速发展的大道上——去年雷士收入增长约24%，净利率达15%——直到今年5月25日。

　　当天，时任雷士董事长兼总裁的吴长江因个人原因辞去公司一切职务，雷士股票大跌。回顾两个月前的突变，吴长江表示：“说我被调查，没有根据。相关人士(雷士一位在重庆的顾问)被调查，我只是协助调查。这件事情已经过去，早就画上句号了。”

　　然而，事实上这只是一根导火索。雷士董事会与创始人之间素有积怨，协助调查事件恰好提供了一个让吴长江出局的机会。

　　在外资股东的眼中，作为创始人的吴长江多次任意妄为。阎炎就曾指责吴长江私自将雷士总部由惠州搬到重庆，获得当地政府2000万元优惠资金和土地又没有纳入上市公司。

　　对此，吴长江也有一番解释。他向本报说，董事会有决议，批准在重庆成立销售公司。“政府宣传成总部搬迁，关我什么事?但我没越上市公司的权，董事会授权2亿元，我就只用了2亿元。成立销售公司，只搬了一部分职能部门过去(重庆)，一些部门还在惠州。”

　　更让外资股东难以忍受的，还有吴长江的关联交易。2006年成立的中山圣地爱司照明有限责任公司就是吴长江的关联公司之一，主要做家庭花灯，由其岳母陈敏控股40.93%。生产电工产品的重庆恩林电器有限公司也由陈敏控股36.2%，后来转让给施耐德。