创业元老的“低激励”

　　钟信才已在佛山照明工作了接近50年。他掌管了20多年的佛山照明，现已成为“中国灯王”，年产超过10亿只灯泡，号称国内唯一可以与GE、飞利浦、欧司朗三大跨国照明巨头竞争的光源企业和民族品牌。

　　与业绩相映衬的是，佛山照明高管略显寒碜的收入。翻阅佛山照明的年报，2011年公司董事、监事和高级管理人员的年度报酬总额为710万元。早两年更少，这一数字2010年为455.6万元，2009年为246.1万元。

　　据Wind数据，身兼佛山照明董事长和总经理的钟信才2010、2011年年薪均为150万元。而佛山照明2009、2010、2011年这三年的净利润依次达到2.12亿元、2.64亿元和2.92亿元。

　　目前钟信才持有佛山照明约87.62万股股票。一位佛山照明内部人士表示，钟总所持的这些股票，均是他自掏腰包，从二级市场买的流通股。

　　2002年，佛山市国资委酝酿退出所持佛山照明的国有股。佛山照明20年来保持每年近20%的复合增长率，累计向投资者派发现金13.01亿元，比上市以来募集资金总额还多出1500万元，长期投资股东获得了远高于大盘上涨幅度的资本利得。

　　2002年底，钟信才携手公司高管向佛山市国资委致函，希望实行管理层收购(MBO)，买下佛山照明8592.21万股的国有股。那时，同城企业粤美的(现“美的电器”)已完成MBO。

　　佛山市政府没有明确表态，佛山照明的高管层再次联名请求：将佛山照明23.97%的股份全部转让给公司管理层和业务技术骨干;如果不能，让管理层和业务骨干持股15%以上;如果国有股转让给外资，能否把商标转让给公司管理层，保住民族品牌扛下去。但仍然没有结果。

　　后来，国家关闭了MBO融资的大门，钟信才及其团队的MBO之梦彻底破灭。