2.库存积压，后果严重

　　库存危机从何而来?今年三月，受日本地震影响，LED市场一度出现恐慌性备货潮。然而，随着震后LED企业陆续恢复生产，市场供应逐渐趋稳。

　　进入第三季，LED库存问题渐渐浮出水面。

　　由于第二季度大部分企业的库存已补足，而整个终端市场笼罩在美国信用评级调低的阴影中需求低迷，第三季度并未如往年惯例进入销售旺季，“金九银十”未能如期而至，反而进入库存调整期。

　　旺季效益不达，市场面临库存调整，LED供应链追踪库存指数进入警戒区。据新世纪LED网记者了解，与早先9月公布的1.12相比，半导体供应链库存指数(GIISST)在第3季度进入警戒区、增至1.16，显示市场平均销售价格可能面临下降的压力。

　　国际研究暨顾问机构Gartner表示，第三季各LED企业销售相对疲弱，加上第四季的财务预测不佳，预期库存修正即将展开。

　　众多迹象表明，库存修正将持续冲击营收表现至今年年底，甚至更久，直到2012年重现连续涨幅为止。

　　“我们预期，直至2012年上半年，晶圆制造零组件的平均销售价格(ASP)皆将面临压力，因为半导体产业走出上一个景气衰退阴霾后，企业积极投入扩张产能。这些投资将造成产能过剩，同时，由于景气疲弱亦导致对终端市场需求的忧虑渐增。”

　　与此同时，由于LED存货积压，国内上游企业购买MOCVD花费巨资，现金流动备受压力。

　　“一方面，厂家买机器需要资金，但是如果真的买设备，又没赚到钱的话，投资者就会质疑你的投产，为什么没产生相应的利润。另一方面，厂家需要一定的现金流，但又不能因此而去融资，而实际上现在外延厂家的盈利能力又相对差一点。如果投资者给予资金，又会问厂家什么时候可以盈利。这个很痛苦。”业内人士表示。

　　外延厂家的融资面临多重困难。库存多，则意味着资金周转不良、产品销售受阻、业绩面临下滑。

第四页：化解库存压力，有良方