4 上市融资

　　关注指数：★★★★★

　　借力新光源概念融资

　　今年年初，国内LED 企业雷曼光电才登陆创业板，近期又有大批LED 企业陆续上市，中国LED企业借力新光源概念，在资本市场的推动下，股改上市此起彼伏。5月，国内LED 封装企业鸿利光电、显示屏企业奥拓电子分别成功登陆深圳创业板和中小板。6月22日，深圳洲明科技股份有限公司在深圳成功上市。7月12日，深圳瑞丰光电(300241)也成功上市。此外，联建光电已于7月15日成功过会，不日即将上市;聚飞光电将IPO。仅深圳就有数家LED 企业正在准备上市，有些已经向证监会提出申请。据了解，目前LED 行业内正在准备上市的企业有木林森、聚作、万润等。同时，大陆也有数十家LED 企业已经完成或者正在进行股改，一旦股改结束，也将会走向上市之路。处于快速上升期的LED 企业，如果再有了资本的帮助，将更能充分利用行业的爆发增长带来的发展机会，对一些正处于高速成长期的“黑马”，只要得到资本市场在发展资金和企业制度两方面的强助力，很快就可以借势从2亿元冲到5亿～10亿元。

　　5 利润“跳水”

　　关注指数：★★★★

　　盲目扩张导致恶性竞争

　　相关数据显示，今年1月底到2月底 LED 板块指数的涨幅达到20%。然而，随着时间的推移，LED板块指数基本上“从哪里来回哪里去”。龙头企业的下跌尤为惨重。三安光电股价自 3月 14 日最高价50.89元/股开始，至5月4日收报39.28元/股，区间跌幅达22.81%;雷曼光电从 44.23 元 / 股跌至26.74元/股，跌幅39.54%;国星光电则自2 月份最高价 43.09 元/股，下跌至5月3日的26.68元/股，区间跌幅高达38.08%。不少企业报表给出的理由是：原料工资等成本上涨，以及为抢占市场份额而调低部分主要产品价格。

　　隐藏在利润猛烈下跌背后的是市场对LED 行业盈利能力和业绩风险的担忧。一季报显示，LED 板块业绩增速放缓，不少LED 公司甚至出现业绩下滑。比如，国星光电一季度的净利润为2551万元，同比下降20.42%;雷曼光电第一季度归属于上市公司股东的净利润为526.8万元，同比下降38.23%。“由于过去一段时间里的大规模扩产，而终端的需求市场又尚未真正启动，导致LED 产能出现结构性过剩 ，同时也造成企业盈利能力与市场预期存在较大差距。”业内人士指出。

　　借助游资和机构之手，LED 概念股的上涨之旅跨越两年时长。但资本市场被火爆追捧，并不能代替真正的市场需求。颇为奇怪的是，市场推广虽不尽如人意，上市公司的净利润却未受此影响。“高额的政府补贴，已成为LED 行业利润的最大来源，以三安光电、德豪润达等为代表，政府的补贴几乎占据了企业利润的半壁江山，也变相的催生了LED 产业的虚假繁荣 。”北方一家券商电子电器元件分析师指出。

　　根据其一季报显示，三安光电计入当期损益的政府补助就有1.3亿元，占同期 公司净利润的78.55%;国星光电计入当期损益的政府补助为124万元，占同期净利润的23.54%，而德豪润达计入当期损益的政府补助则高达1.33亿元，远高于报告期内公司6541.3 万元的净利润。

　　6“挖角”风波

　　关注指数：★★★★

　　人才瓶颈窥视“投资过热后遗症”

　　8月3日，记者了解到，佛科院去年向教育部成功申请了“光源与照明”专业，作为全国三所培养本科生的院校之一，今年首次开班授徒。而广东轻工职业技术学院的南海校区，已经连续第三年设立应用电子技术(LED 方向)专业，明年首批高职毕业生涌入市场，但只有不到40名。副院长林润惠介绍，接下来计划每年扩招至100人的规模。“与企业合办南海光电学院，计划于今年内开学。”但据统计，目前国内各类LED 相关规模企业已超过4000家，其中封装企业总数已超过1000 家，LED 器件封装能力约600亿只/ 年，以此对比，各个层次的人才培养和供给依旧杯水车薪。无怪乎德豪润达董事长王冬雷公开表示，“在中国LED 外延片行业现在最缺的是什么，不是钱，也不是机器，是良好训练的工程师。”并为此开出“双倍再双倍”的价码。

　　年初，台湾地区某媒体爆料大陆外延厂商重金挖晶电等台湾厂商的墙角，一度引发台湾厂商的恐慌。但很快，这种现象蔓延到了国内厂商。最近，真明丽LED芯片部的十几位工程师遭挖;亚威朗光电的技术人员已经被某家新进公司虎视眈眈，对方甚至雇了好几个猎头轮番对其核心技术人员施以利诱。而国内原先成立时间较早的上海蓝光也曾经有一大半的外延技术人员流失。

　　对于人才，特别是高端人才的饥渴，一直是LED 产业发展以来的常态。亿光日前在台湾经济部能源局主办的2011年绿能就业博览会现场，摆设摊位广召1000名优秀人才，其中700个职缺在大陆，主要是营销、管理人才。而日前国内上市公司歌尔声学正式在台湾成立分公司，此举被业内人士解读为“就像当初三安光电进驻台湾一样，无非就是为了挖台湾的人才”。