兴业证券:2011年更看好LED下游
摘要: 2010年,全球半导体照明产业呈现出价格剧烈波动、产能急剧扩张的两大特征,这对2011年全球半导体照明产业将产生深远影响。兴业证券研究员刘亮指出,随着白炽灯替代需求增长、LED显示屏稳步增长,2011年LED照明业将迎来新一轮高速增长。
2010年,全球半导体照明产业呈现出价格剧烈波动、产能急剧扩张的两大特征,这对2011年全球半导体照明产业将产生深远影响。兴业证券研究员刘亮指出,随着白炽灯替代需求增长、LED显示屏稳步增长,2011年LED照明业将迎来新一轮高速增长。在市场热捧芯片及外延片时,他表示,未来更看好下游应用产业及上下游一体化的公司。
刘亮认为,两大需求将推动2011年的新增长浪潮。首先,作为新增需求的白炽灯替代市场。目前全球白炽灯泡的年均消耗量在200亿只左右,未来LED灯将慢慢替代白炽灯。LED灯在替代市场上的渗透率每上升一个百分点,将带来等效79台42片机MOCVD的产能需求。预计2010年LED照明的渗透率将提升约1%,2011年提升2%至3%。即2010、2011年新增产能需求分别等效为约79台和197台MOCVD。其次,成熟且稳定增长的LED显示屏市场将引发超过10台MOCVD的需求。据DisplaySearch统计,2009 年全球显示屏用LED 芯片需求量达到115.8亿颗。预计2010、2011年显示屏用LED芯片需求量将增长至151.2亿和195亿颗。因此如统一按照15mil×15mil尺寸估算,2010、2011年显示屏用LED芯片新增产能需求等效为11和14台42片机MOCVD。
刘亮认为,随着2011年LED新增产能的大规模释放,上游芯片等产品将降价,产业链下游如通用照明市场将从中受益。建议关注两类公司,第一类为从事下游应用的公司,它们具备快速增长、预期收益稳定、客户口碑良好等特征。第二类为风险抵御能力较强的公司,多为上下游一体化的公司,如海外的Cree、日亚、三星等。
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