2005年全行业销售收入911.84亿元，同比增长23.55%;出口交货值474.89亿元，同比增长20.77%;利润总额37.36亿元，同比增长9.29%。

　　进入2006年，照明电器主要原材料价格中：铜屡创新高;锡价快速回升;钨丝去年12月进出口差价继续缩小，钼丝进出口价差有所扩大。

　　品牌连锁照明电器企业是2005年照明电器行业最值得关注的焦点。惠州雷士等公司的崛起正在逐渐改变我国传统照明电器行业的竞争格局。

　　佛山照明2005年累计销售收入11.11亿元，与2004年相比下降8.19%，利润总额2.70亿元，与2004年相比下降7.01%，2005年每股收益约0.625元。

　　调整佛山照明05/06年公司的每股收益0.62元和0.75元的预测。考虑到佛山照明进入新一轮增长周期以及浙江阳光前期涨幅较大，投资者维持佛山照明(000541)和浙江阳光(600261)的投资评级推荐和谨慎推荐不变。

　　风险因素包括：宏观调控、原材料涨价、人民币升值、贸易摩擦和反倾销等。关注宏观调控与房地产行业的增长。

　　照明业保持20%以上的增长

　　2005年12月份，我国照明电器行业销售量、销售收入及出口交货值与去年同期相比快速增长。去年12月份电光源及灯具销量分别达到8.76亿只和9418.13万台(套)，其中电光源销量同比增长6.33%，环比与上月持平;灯具销量同比增长27.90%;环比上升16.82%。

　　去年1-12月份全行业销售收入911.84亿元，同比增长23.55%;出口交货值474.89亿元，同比增长20.77%;利润总额37.36亿元，同比增长9.29%。照明电器去年12月份国内销售和出口环比增速均有所加快，行业旺季特征比较明显，行业盈利能力有所增强。

　　2005年从我国照明电器行业销售收入及出口交货值看，行业依然保持20%以上的增长。相对而言电光源增速低于灯具增速，而行业集中度则正好相反，不过品牌连锁照明电器企业的出现使行业竞争格局正发生深刻的变化。

　　主要原材料价格上涨

　　去年12月，照明电器主要原材料价格中：铜屡创新高;锡价止跌回升;钨、钼矿价格走势保持上月趋势，钨精矿维持高位而钼矿价格继续走软;钨丝12月进出口差价继续缩小，钼丝进口价快速反弹。其中，钨丝进出口价格与去年11月相比均有所上升;钼丝进口价格经过5个月下降后，去年12月大幅度反弹，目前已经高于出口价格。目前，铜价已经脱离供求基本面。而钨因市场供应紧张，价格维持高位但成交稀少。

　　行业十位企业占有量减少

　　行业内前十名销售收入114.81亿元，同比增长19.87%，占照明电器行业收入比重12.59%，与2004年相比下降了1.67个百分点;利润总额9.23亿元，同比下降15.57%，占照明电器行业利润总额比重24.71%，与2004年相比下降9.51个百分点;前十名占比有持续缩小的趋势。这似乎与照明电器行业产业集中的预期背道而驰，其实不然，照明电器产业中光源行业发展处于平稳小幅增长的阶段，真正快速增长的是灯具，而灯具因多品种小批量产业集中度一直不高。而电光源行业盈利下降主要原因是成本居高不下，而电光源企业因行业竞争激烈难以将成本转嫁。

　　2005年下半年，照明电器行业经营持续改善。亏损企业比重从已经连续五个月下降，到12月已经下降到16.63%，但仍高于2004年底的15.99%。

　　上市公司佛照成焦点

　　上市公司中佛山照明2005年累计销售收入11.11亿元，与2004年相比下降8.19%，占照明电器行业收入比重与2004年底相比下降0.58个百分点，排名比较上月下降一位，名列第六;利润总额2.70亿元，与2004年相比下降7.01%，占照明电器行业收入比重与2004年底相比下降1.86个百分点，排名依然处于行业第一位。佛山照明股份有限公司2005年每股收益约0.625元。

　　佛山照明光源产品销售量与去年同期相比有所增长，产品平均销售价格并未上升反而下降近6%，加上产品材料成本上升的因素，造成利润总额下降。未来高明新制造基地的投产使公司进入新一轮产能增长周期，5年内产能平均增长率预计在20%左右。与产能扩张相配套的环保与市场销售策略公司已经作出调整：首先，强化对国内经销商的促销激励政策;其次，对出口产品制造技术升级以满足欧盟环保指令，扩大对欧美的产品出口。

　　品牌连锁企业开始崛起

　　品牌连锁照明电器企业的崛起是2005年照明电器行业最值得关注的焦点。以往照明电器企业制造与销售一体化是基本经营模式，现在正发生变化，目前已经出现以品牌连锁销售为主、销售收入5-10亿元的企业，而且这些企业的规模随着门店的增长正迅速扩大。

　　这对于传统以制造为主的照明电器企业压力显而易见，因为销售渠道基本掌握了产品的定价权，并且我国照明电器总体产能过剩、产业集中度较低，这对于品牌连锁企业而言，意味着供应商资源丰富。目前，惠州雷士、松本电工、三雄极光等上升势头明显，正在逐渐改变我国传统照明电器行业的竞争格局。

　　制约增长的主要因素

　　宏观调控：特别是对房地产行业的调控，短期内对国内照明电器需求有一定的影响。预计下半年中央不会出台新的宏观调控政策，房地产行业趋于平稳。

　　上游主要原材料价格：照明电器主要上游主要原材料价格有可能维持去年12月份的水平，而照明电器行业处于销售旺季，照明行业盈利仍会增加。

　　人民币升值和国际贸易壁垒：我国照明电器出口依赖程度日益提高，而人民币升值和国际贸易壁垒可能影响我国照明电器出口。

　　北美和欧洲是我国照明产品的主要市场。北美和欧盟产品对产品质量要求也比较高,分别要求UL和CE认证。北美和欧盟约占到我国照明产品出口额60%，同时由于对产质量要求较高，而有利于企业提高产品质量。

　　展望未来的国内市场，需求仍会呈逐年增长趋势，以下强力因素都预示着我国照明市场仍有很大的潜力可挖。

　　1，基础设施建设方面：机场、铁路、港口、城市轨道交通等讯速发展，每一项工程均需要照明。

　　2，城市亮化工程方面：城市广场、绿地、道路、建筑物泛光照明，已从大城市发展到中小城市，随着我国城镇化的不断发展，城市亮化工程方面的需求潜力巨大。

　　3，工业、商业照明方面：工厂越来越重视照明对企业生产效率提高的作用，商业企业为吸引顾客，不惜花费更多的财力用于商场照明，写字楼、学校、医院的照明也有明显的改善。

　　4，北京2008年奥运工程：北京市申办奥运会成功，正在全面规划奥运场馆建设及相应的城市配套工程，因此在未来的3-4年中，北京市与奥运相关的工程将陆续启动，这对于照明行业来说是一个巨大的商机。目前已有企业意识到这一巨大市场，并纷纷开始投入各项准备工作。

　　5，上海2010年世博会的申办成功，也必将推动上海市城市建设新一轮大发展，其中蕴藏的照明工程商机不言而喻。

　　6，在西部大开发的形势下，中西部地区的发展同样不可忽视。从东到西形成一个梯度，形成对产品档次的不同需求，市场潜力是相当可观的。