台湾第三季度LED上下游利润差距拉大

　　第三季LED封装厂、外延厂获利高低不同，基本呈现上瘦下肥的现象。上游的晶电、璨圆获利不理想，下游的亿光、宏齐、佰鸿、东贝、光鼎、立碁等下游封装厂却有不错的成绩，前三季度下游封装大厂亿光的每股税后纯益为3.68元新台币，拉开了与上游磊晶大厂晶电0.94元的差距。

　　LED第三季度订单能见度不高，晶电、璨圆营收均比第二季度衰退。晶电新产能在第三季度陆续到位，但接单不甚畅旺，毛利率滑落至17%左右，第三季获利不到1亿元新台币，EPS仅0.13元，比前季下滑超过七成。璨圆第三季毛利率19.4%，EPS0.07元，获利也较第二季衰退逾七成。不过，晶电股价打至跌停，璨圆则仍以涨停作收。

　　LED封装厂方面，亿光得益于智能型手机侧光源出货增加，第三季度合并毛利率重回三成，再加上9,000余万元汇兑回冲利益，亿光第三季度税后纯益4.84亿元新台币。但因亿光第二季度有业外收益，前季获利达5.02亿元，使亿光第三季度获利季减3.58%，EPS1.33元，累计前三季EPS3.68元。

　　台湾LED厂商财报：小厂抢眼大厂糟糕

　　随着我国台湾地区LED季报陆续出炉，检视各家厂商财报表现，小厂表现不错，而大厂产品线涵盖面广，要不受到景气拖累很难，晶电即是其中之一。

　　就LED厂前三季度财报表现观察，新世纪是目前EPS表现最好的。前三季度获利年增长率则以璨圆的118.3%表现最抢眼，新世纪及宏齐(年增40%)也有4成以上增长率，另外泰谷则转亏为盈。

　　以LED厂第三季度获利观察，光鼎季增率超过一倍表现最突出，佰鸿则以61%居次，表现优于原先市场预估的30%增长率，宏齐也有40%的季增率，立碁则由亏转盈。至于晶电则以衰退77%表现最差，璨圆季减71.9%表现也同样不佳。

　　从上下游产业分开比较看，下游封装厂表现明显优于上游外延厂商。亿光、宏齐、佰鸿、东贝(2499)、光鼎等主要封装厂第三季获利表现都较第二季明显成长，一方面是因汇兑收益回冲，一方面是产品跌价趋缓，新应用产品比重拉高。