投资要点：
LED 照明渗透率不断提高，照明市场迅速扩容受益照明市场的整体增长及禁白令后LED 照明渗透率的不断提高，国内LED 照明市场规模迅速增长，三季报中主要照明企业营业收入及净利润双增长。照明企业品牌化战略初见端倪。
小间距显示迎来快速发展期
2015 年灯珠价格下降后LED 显示屏价格降低，具有显示效果优势的LED显示屏替代DLP 趋势明显，显示企业迎来业绩高速增长期。
芯片业无序扩张结束，规模效应显著
MOCVD 购机补贴取消，在未来一两年中数量将保持稳定。下游照明显示需求同增长，尤其是小间距显示屏对灯珠的需求增长极快，行业供需关系改变。
中游封装受益行业回暖，新技术开启新蓝海
行业供需改善同样有利于中游封装业，尤其是RGB 小间距封装企业。规模企业更受益于对灯珠要求的提高及行业集中度的提升。紫外红外LED新技术开启新的市场，相关具有技术壁垒的企业盈利能力大为提高。
风险提示：
涨价后对LED 灯珠的需求下滑;
照明行业品牌建设受阻;
封装企业增产过速增加供应端压力。
