投资者问答环节

　　以下是投资者问答环节，paul和william与大家交流了行业的看法。

　　1.二三线芯片厂商的发展前景如何?

　　Paul：在芯片行业要成为一个主流公司，第一必须有长期的led行业的积累。Led是一个二极管，是一个工艺类的东西。它需要生产过程中的工程师和中层管理人员都熟悉电子元件，才能保证良率和品质。第二是必须要有规模，30台以下的芯片企业很难具有成本和规模优势，与大企业是没法竞争的，所以各地政府基本取消了对规模小的企业的mocvd的补贴。第三，必须有上下游整合的能力。基于这几点，大家可以去对华灿、德豪等几家厂商做一个判断。华灿在2010年以前，在国内的技术应该是领先的，积累好，主要以前没有得到资本市场的支持。德豪从过去的发展情况来看，应该来说在led方面积累有些不足，但也在不断进步。

　　2.在照明领域，渠道和品牌是最重要的，想请教陈总对于led渠道的观点?对阳光照明(行情，问诊)的看法?

　　Paul：每一代照明的产品都造就了每一代的龙头公司，像佛照在白炽灯领先，而阳光在节能灯后来居上，获得了许多国际品牌的垂青。其实到目前来看，国内并没有形成一个led灯具的强大品牌，基本国内这些有传统渠道优势的企业起跑线都差不多。所以未来在技术、产品控制、管理方面有优势的企业会逐步取得先机。其次，传统渠道还占优非常大的优势。但互联网渠道会扮演更重要的角色。Led照明企业一般有两种出身。Led是一种发光二极管，集电子及光学为一体，传统做照明的和传统做电子的企业都会进入。电子这些公司进来时不可避免带来了电子产业的基因，那就是喜欢规模优势及电子渠道。还有部分家电企业如tcl、康佳等会直接利用家电的渠道销售led。还有部分led封装企业会直接考虑在线上卖led光源及灯具。

　　渠道多样性的特征明显，但哪种会取胜，未来怎么演绎现在判断还很难。但年轻一代的人未来会通过哪种渠道装修、更换家庭照明灯具，会对整个市场格局产生非常重要的影响。

　　对于几家上市公司，阳光led光源时做的最好的，它对照明的理解也要领先于其他厂商。现在的问题是自有渠道和品牌都相对弱势，但今年它会在这块发力，特别是在互联网渠道和电商上，我们必须关注公司的变化。

　　3.led芯片从成本端来看下降空间还有多大?

　　Paul：从过往的经验来看，led发光效率每年大致会有20%-30%的提升。经常会有人问它的极限在哪里，欧司朗做过一项研究，led发光效率的极限大概在300lm/w左右。现在市场主流的光源效率在100-130lm/w，所以我们还有很大的提升空间。光效的提升会带来实际的成本，比如说外延片切割成芯片数量提升。第二是生产效率的提升，随着设备越来越先进，良率和品质方面都会不断改善。所以如果同等品质的外延片年价格降幅在10%左右的话，我们可以看到芯片企业毛利率的显著回升。

　　4.led驱动电源及配套结构件价格降幅空间大吗?

　　其实led驱动电源目前价格已经比较低了，首先是led驱动芯片基本已经实现国产化。驱动芯片主流的毛利率还在50%左右，如果量起来的话，毛利率在30%左右是比较正常的。另外，led光源的设计还是非常大的提升空间。结构、外形、材料都可以设计得更有效率，这也是成本下降的来源。

　　5.国内厂商有潜力介入车灯市场的有哪些?

　　William：车灯厂把车灯做成整灯卖给整车厂，第二个是模组厂，把led贴片做成模组交给车灯厂，第三个就是上游的led厂。车灯厂国内做的比较大的是星宇股份(行情，问诊)，已经上市了，这两年发展很快。Led这块，还是没有国内厂商还没有进入主流市场。有一些可能有部分品牌在用，但如果要进入欧美市场，必须要有专利。

　　国内的芯片厂如果要进入车灯领域，必须要通过合作的方式来做。

　　6.国内汽车led照明发展瓶颈在哪?照明企业要想进入led汽车照明领域又会存在着怎样的风险?

　　鸿利很早就已经开始切入到汽车的市场，做了一些卡车、高位刹车灯等技术要求比较低的领域，但目前已有进步。进入车灯市场，品质是最重要的，价格不太重要。如果车灯坏了，就要召回，成本是非常高的。要保证大批量不出错。第二，必须跟主流的车灯厂合作。我们给客户的ppm大概是一个ppm，这个指标国内的企业普遍还达不到。