全球LED芯片产业过度投资造成的产能过剩危机初步显现。

　　2月22日，国内LED芯片领域投资规模最大的三安光电(600703,股吧)(600703.SH)发布了2011年财报，在销售收入大幅增长102.56%的情况下，其主营业务LED芯片的毛利率却首次出现了43.47%的大幅下跌。

　　市场调查机构Displaysearch的最新报告显示，从2011年第三季度开始由于LED背光液晶电视销售减弱以及LED照明增长缓慢，2011年LED出现了供大于求的局面，供需落差达30%，而预测2012年第一、第二季度这一问题有所缓解但还将持续，其供需过剩比分别达到19%和16%。

　　三星、LG电子、隆达电子等LED产业巨头去年第四季度已经将其生产LED的MOCVD设备的产能利用率下调到50%，虽然2012年开始有望提升，但是随着大陆的三安光电、德豪润达(002005,股吧)、清华同方等LED产能的相继推出，全球LED产能过剩可能会加剧。

　　清库存后遗症

　　三安光电对库存进行低价甩货，导致其LED芯片毛利率大幅下降43.47%

　　对于已经在LED芯片领域投入了37亿元，前期采购的MOCVD设备已经全部到位，正在筹划通过定向增发募资63亿元的三安光电来说，2011年LED产业出现的阶段性需求放缓显然让其感到了压力。

　　根据三安光电的2011年年报，到2011年底，其存货规模从年初的3.1亿元上升到9.18亿元，而同期其销售收入只有17多亿元。巨大的库存压力导致其2010年增发募集29亿元投资的芜湖LED芯片一期工程采购的120台MOCVD设备中，目前完成安装并投入使用的只有50台。而其原定的新一轮A股定向增发募集资金的规模去年9月也从80亿元压缩到63亿元。

　　显然这与LED行业全行业的需求不足有关，其中最重要的就是液晶电视背光和LED照明产品的需求放缓。

　　根据Displaysearch的最新研究报告，2011年全球LED液晶电视的渗透率第一次超过了50%，但是没有达到业界年初60%的预期。而LED照明产品也开始逐步取代传统照明产品的市场份额，但是由于价格较高和很多政府补贴政策的放缓也没有达到预期。

　　以中国液晶电视市场为例，到2011年全年只有海信、创维LED液晶电视的渗透率超过了50%，而部分品牌LED渗透率甚至只有30%左右。创维集团总裁杨东文告诉本报记者，“2011年LED液晶电视由于背光模组价格下降幅度较大，其增长速度还是很快的，但是从总体来看由于CCFL背光模组也大幅降价，所以最终LED渗透率未能达到预期。”