8月15日晚间，LED芯片生产商乾照光电(300102，SZ)发布半年报，报告期内公司实现营收同比增长1.07倍至4.58亿元，净利润却转盈为亏，亏损额为617.48万元。

　　乾照光电登陆A股以后的首次亏损是在2015年，当年乾照光电实现营收同比增长了44.13%至6.14亿元，净利润却亏损9021.13万元。对于持续亏损的原因，乾照光电公告的解释指向了公司的新产能，蓝绿芯片项目的投出与量产。

　　8月16日，《每日经济新闻》记者致电乾照光电公开电话，接线员表示董秘有事外出;记者向乾照光电公开邮箱发去采访函并多次致电接线员，后者表示已经向董秘转达了采访诉求，但截至发稿时记者未能收到回复。

　　毛利率大幅降低

　　乾照光电在2016年半年报中表示，营业收入大幅增加的原因是LED蓝绿芯片、子公司供应链业务产品、照明应用产品销售量增加影响所致。

　　记者分析发现，营收虽然实现了增长，但乾照光电各项产品毛利率在大幅走低。

　　分产品来看，占乾照光电营收大头的芯片及外延片的销售额为3.06亿元，毛利率仅为15.89%，不及去年同期32.92%的一半;此外，乾照光电“LED相关产品”在这一年突飞猛进，销售额增长了56.90倍至1.30亿元，但该项产品的营业成本却为1.31亿元，超过了销售额，使得毛利率为负值。

　　记者了解到，在经历了白热化的价格战之后，LED企业的毛利率已经在持续走低，部分企业只能勉强站在盈亏平衡线的位置。毛利率的波动，将严重影响企业的盈利水平。

　　扩产项目系亏损主因

　　除了原有的红、黄光LED外延片及芯片、太阳电池外延片及芯片业务外，乾照光电在2015年新增了蓝、绿光LED外延片及芯片业务，而这正是乾照光电净利润亏损的主因。

　　2015年4月，乾照光电公布定增方案称拟募资不超过8亿元，并将扣除发行费用后的全额投入LED蓝绿光外延芯片产业化建设项目。定增方案拟投资的LED蓝绿光外延芯片项目建设总投资为13.43亿元，规划产能下的项目首个达产销售收入12.14亿元。

　　而目前来看，这个项目是乾照光电出现亏损的主因。在2016年半年报中，乾照光电称净利润亏损的主要原因有三个。一是LED蓝绿芯片产能处于上升期，导致其毛利率偏低;二是LED芯片项目研发投入费用的增加，致使管理费用与上年同期比较有所上升;三是蓝绿项目的投入，生产设备的融资租赁费用增加，致使财务费用与上年同期比较有所上升。

　　广东省照明电器协会秘书长郭修表示，目前LED照明中的主流产品是红黄光芯片加荧光粉实现发光，蓝绿光芯片的优势体现在显色上，因此更多地应用在显示屏及舞台灯上，“蓝绿芯片存在一定的市场增长空间，但需要一定的技术和产品突破。”