二、短期偿债能力足，长期偿债仍堪忧

　　企业的偿债能力主要从短期偿债和长期偿债两方面的能力进行分析。

　　短期偿债能力用流动比率、速动比率和现金流动负债比来衡量。据2015年上半年企业财报数据可知，全国主营LED上市企业的流动比率从2014年上半年的2.14下降到2015年上半年的2.01，广东省重点LED上市企业的流动比率较去年同期下降了9个百分点;全国主营LED上市企业的速动比率从2014年上半年的1.72下降到2015年上半年的1.59，广东省重点LED上市企业的速动比率从2014年同期的1.43下降到2015年的1.25;全国主营LED上市企业的现金流动负债率较去年同期的1.72%，增加了3.5个百分点，但是，广东省重点LED企业下降了0.39%。但结合应收账款和存货来看，这一年全国LED 上市企业的实际偿债能力变化不大，依然维持在较高的水平。

　　图4全国主营LED上市企业短期偿债能力情况

　　从长期偿债能力角度来看，2015年1-6月，全国主营LED上市企业的资产负债率一直保持在较低的水平(保持在38%左右)，较去年同期增长了0.12个百分点，变动不大;权益乘数较为稳定，2014年和2015年均为1.62;有形资产负债率从2014年上半年的39.77%上升到2015年的39.96%，变化也不大;变动较大的为偿债保障比率，从2014年上半年的8906%下降到2015年上半年的2822%，这一指标衡量的是企业偿付到期利息和债务的能力，用于评价企业用效益支付利息费用的能力和债权人投资的安全性。从数据可以看出，全国主营LED上市企业偿付能力所有下降。

　　图5主营LED上市企业长期偿债能力情况

　　三、存货管理有所改善，资金周转困难依旧

　　从短期资产营运能力来看，2015年1-6月，全国主营LED上市企业存货周转率从2014年上半年的2.84下降到2015年上半年的1.84，其中广东省重点LED企业存货周转从3.12下降到1.97，广东省外主营LED上市企业存货周转率从2.51下降到1.67，这说明LED企业在过去一年中存货管理有所改善。

　　图6主营LED上市企业短期资产营运能力情况

　　从长期资产营运能力方面来看：2015年1-6月，全国主营LED上市企业较去年同期固定资产周转率和总资产周转率均呈下降趋势，分别从1.24、0.30下降到0.75、0.20，其中，广东省内主营LED上市企业固定资产周转率从1.48下降到0.89，总资产周转率从0.34下降到0.23，广东省外LED企业固定资产周转率从1.00下降到0.60，总资产周转率从0.25下降到0.17。整体上来看，主营LED上市企业资金周转困难，这主要是因为企业内部存在着部分不良资产。

　　图7主营LED上市企业长期资产运营情况