LED 行业发展以及生产自动化水平提升驱动检测设备成长

　　随着全球各国对半导体照明产业发展的重视,以及对LED 产品检测及标准要求的逐步提升,各国对半导体照明检测的投入逐步增加,全球半导体照明光电检测设备及仪器市场规模快速发展,LED 生产检测设备仪器将形成一个新的增长高峰,预计2014 年全球LED 光电检测设备仪器市场规模有望达到11.81 亿美元,同比增速43.33%。

　　技术是公司核心竞争力

　　远方光电是LED 和照明检测设备领域内的国际著名高科技企业,在照明检测及 LED 专业检测领域形成强大的综合优势,在规模、技术上均处于国际领先地位,公司在 LED 和照明光电检测设备行业的市场排名中,产销量位居国内同类产品中的首位。公司积极参与国际产业标准的制定,确保公司技术实力始终维持在国际先进水平。

　　在线检测设备是公司业绩核心驱动因素

　　由于实验室光电检测市场空间有限,公司迅速开拓新的市场领域,随着2013 年下半年新产品的推出,使得公司正式进军在线检测设备领域,与公司目前所在的LED 照明实验室检测设备市场相比,在线检测设备市场更为广阔,约是实验室检测设备市场规模的10 倍以上,我们预计2014 年开始,公司在线检测设备放量,驱动公司未来几年业绩成长。

　　盈利预测及估值

　　国内外对LED 检测设备需求的巨大潜力和国家促进LED 产业健康发展的政策措施为公司未来发展提供了广阔空间,随着LED 产业自动化水平提升,公司在线检测设备迎来巨大的发展空间,此外,颜色检测、光辐射检测等新业务布局提供长期成长潜力,公司外延式扩张战略正式开展,公司技术实力以及行业需求奠定了公司长期成长趋势,我们预计预计2014-2016 年公司营业收入2.7、4.01、5.75 亿元,净利润1.09、1.4、1.83 亿元,同比增长21.6%、28.09%、30.93%, EPS0.91、1.17、1.53 元,PE30、23、17 倍,首次给予买入的投资建议。