清华同方收购真明丽、深圳珈伟收购品上，鸿利收购斯迈得，长方收购康铭盛，晶元收购璨圆……进入2014年，随着LED行业迎来前所未有的发展高峰期，LED照明上中下游各环节的并购浪潮此起彼伏。与此同时，木林森、欧普照明、艾比森等十多家LED照明及相关配套企业正排队冲刺IPO，以求通过融资增强自身风险抵抗能力、快速扩大产能规模。

　　目前，我国的LED照明市场正处于快速发展的初级阶段，市场集中度十分有限，没有形成一批在全国范围内具有主导市场力量、具有很强整合能力的领导品牌，上万家档次、区域、定位不同的LED照明企业混战征伐。而在行业逐步由分散走向集中的过程中，一些跨界大鳄和实力厂家利用资金和技术的优势进行大肆收购，以实现产能扩张、产品线延伸或渠道拓展。事实告诉我们：LED是一场技术与资本的游戏。

　　先来说说技术。LED产业链从上到下包括衬底、外延和芯片、封装、应用等多个环节。与传统照明相比，它的技术门槛高，涉及微电子、光学、热学等多个领域。特别是上游芯片和外延片领域，集中了绝大部分的尖端核心技术，占据了整个产业链约70%的产值，并形成了LED专利壁垒。目前，全球LED市场由行业前五大厂商掌控，即日本的日亚化学、丰田合成、美国科锐公司、欧洲飞利浦和 欧司朗。五大厂商为了维持竞争优势、保持自身市场份额申请了多项专利，几乎覆盖了原材料、设备、封装、应用在内的整个产业链，它们通过专利授权和交叉授权来进行研发和生产，不仅阻碍了新进入者的产生，某种程度上也增加了企业的生产成本。同时，LED技术更新迭代速度加快，企业可以通过技术革新和差异化创新领跑市场。例如，很多厂家用白炽灯玻璃罩、底座等配件加上LED灯丝推出跟白炽灯一模一样的球泡，但其双面包裹式封装成本很高，散热问题也无法有效解决，飞利浦开发了单面锯齿式封装并获得专利，芯片使用量减少了一半，散热效果又大大提升，而光效又无太大影响。再如木林森，通过对芯片封装材料进行技术革新，并申请发明和实用新型技术专利，把金线换成铜线，把纯铜支架换成铁的支架，以达到性价比最高的优势。这样一来，芯片的寿命从10万小时降低到了3万小时，但对于LED整灯系统寿命而言，并无明显影响。因为受电源、驱动等配件的影响，目前市场上的主流LED照明产品寿命大都在三万小时，即使用寿命十万小时的芯片，也无法改变整灯寿命。

　　再来看看资本。商场上，历来是“大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米”，而资本的最大力量就是让强大者更强大，让弱小者成为刀俎之鱼，或被兼并，或自生自灭，特别是在行业整合期，资本运作具有决定性的作用，不少行业巨头，正是因为成功利用资本手段，获得了充足资本，在机遇期得以快速扩张，从而奠定了今天的地位。雷士照明就是照明行业里成功运用资本力量的典型例子。

　　而在当前的LED市场，资本运作也表现出以下几个特点：一是不按常规出牌，不少资金实力雄厚的行业大佬，通过战略性亏损的大手笔先期投入，使某一类产品迅速占领市场份额;二是通过收购、兼并，消除竞争对手，壮大自身;三是利用资本杠杆，通过收购等举动向股市释放利好消息，从而提升股价。例如，长方照明在公布收购康铭盛当