4605万元收购+7000万元增资=工程项目的想象空间?

　　并购容易，但短期产生直观的利润并不是轻而易举。

　　至少在业绩层面来看，收购重盈工元对鸿利光电还没有产生积极影响。因为，鸿利光电2013年财报显示，重盈工元2013年实现营收396.02万元，亏损100.86万元。

　　回顾鸿利光电对重盈工元的股权收购，2012年7月，鸿利光电2400万元认购重盈工元80%的股权，成为第一大股东。而这2400万元超过了鸿利光电2011年净利润的30%，然而当时的重盈工元是一家尚未开展任何业务的公司。

　　如此耗费收购，是因为当时重盈工元已具备“节能服务公司国家备案单位”的资质。而彼时，《广东省推广使用LED照明产品的实施方案》也正出台，国家层面的政策环境对节能环保的大力支持创造出良好的市场机遇。

　　正是在这样的背景下，鸿利光电控股重盈工元，可以进一步完善公司的产业布局，有利于更好推广LED照明产品，提供公司的LED照明产品市场占有率。

　　2013年7月，鸿利光电使用自有资金600万元收购重盈工元少数股东持有的20%，重盈工元也就成为鸿利光电的全资子公司。

　　对于重盈工元2013年的亏损状态，邓寿铁给出了答案，“重盈工元2013年下半年开始陆续中标了一些工程项目，但大部分项目仍处于实施准备期或建设期，按相关会计政策尚未能确认收入。”

　　很明显，鸿利光电此举是放长线钓大鱼。“随着中标工程的不断实施，重盈工元在业内已具有良好的口碑和一定的知名度。重盈工元未来将立足广东辐射全国，承担更多的能源管理项目，为公司创造新的利润增长点。”邓寿铁表示。

　　或许是看中LED照明工程的想象空间，今年5月份，鸿利光电先是对重盈工元增资7000万元，紧接着有公告称拟以自有资金1605万元收购专业生产LED路灯的东莞市鑫诠光电30%股权。

　　外延式扩张

　　国内领先的白光LED封装企业，这个称号并不是乱盖的。但鸿利光电远不满足于此。

　　今年6月10日，鸿利光电公告称通过定向增发和募集配套资金的方式，以1.8亿元的价格溢价三倍收购同行公司深圳市斯迈得光电子有限公司 (下称“斯迈得”)。

　　不可否认的是，此公告一出，资本市场的反应是，当天早盘大幅低开，一度跌停，截至收盘下跌6.31%。

　　资料显示，斯迈得在2012年、2013年及2014年 1-3月，实现营收分别为1.04亿元、1.6亿元、5564万元，净利润为1910.9万元、842.07万元、430.53万元。这其中2013年斯迈得净利下降明显，预案中对此解释为是公司研发支出和人工及销售投入增加的缘故。

　　显然，鸿利光电并不是急功近利的类型，不只是盯着眼前的数字。“斯迈得成立时间不足6年，已成长为国内知名的LED封装厂商，通过开发和引进相结合的方式发展出业内领先的EMC支架生产技术，这些成绩主要得益于斯迈得优秀的管理团队。这次收购斯迈得，公司不仅获得了斯迈得这一优质资产，更将斯迈得管理团队纳入上市公司，有利于上市公司长期持续发展。”

　　没收购斯迈得之前，鸿利光电并不涉足EMC支架产品。而EMC支架生产设备投资较大，生产工艺特别是切割工艺技术难度较高，生产原材料主要依赖于进口。如果上市公司直接投入资金进行EMC支架产品的研究、生产，生产出低成本、质量可靠的EMC支架产品需要较长时间积累，这将使上市公司错失市场先机。

　　“而斯迈得通过设备引进、技术研究、工艺完善，已经建立起包括EMC支架在内的较为完整的EMC系列产品生产线，在业内处于领先地位，属LED封装行业迅速崛起的新星。此外，斯迈得在产品、客户、销售渠道等多方面与鸿利光电均有一定的互补性。其资产优良，具有良好的发展前景和较强盈利能力，有利于提高上市公司的价值，并为上市公司的股东带来更好的回报。”邓寿铁认为。

　　“如果有与公司在产品、技术、市场互补性很强的优质企业，公司会考虑同行合作。但是公司更倾向于与产业链下游的优质公司合作，如LED通用照明、LED汽车照明方面等细分领域的企业，完成公司的产业链布局。”邓寿铁强调。