据预计东山精密2012-2014年每股收益分别为0.79元、1.35元、1.79元，给予2012年30倍PE估值，对应目标价为23.70元，首次给予公司“买入”评级。

　　LED器件良品率达98%

　　在LED方面，东山精密主要涉足到LED封装、LED贴装、TV背光模组金属框架制造、LED背光模组制造、LED光源制造、LED相关灯具制造等。

　　在生产制造能力方面，截至2011年年底东山精密共有LED封装器件生产线20多条，月产能1亿，计划2012年扩展至50条，产能扩展至3亿-5亿/月。目前背光模组生产线为3条，每条线的产能为150万套/年，年产能为450万套，其中苏州1条线，深圳2条线，后续将持续扩展，计划在2013年前达到5条线，年产能在750万套以上。

　　LED背光提供产品为LED背光模组(BLU)和发光棒，其中发光棒为直接替换传统冷阴极荧光灯管使用。LED照明产品的生产主要是东山精密控股子公司灯魁照明。

　　目前东山精密在直下式LED背光模组方面采用与市场不同的工艺路线，其封装特点是LED器件良品率较高，可达98%，此外由于其背光模式的不同使用LED颗数较多，可以应用于背光的LED器件比例大幅提升，高达80%以上。

　　目前东山精密还在积极研究具有动态控制的高端直下式产品，随着LED技术提升，未来对电视画质的追求将会更高，具有动态控制的高端画质也将逐渐成为市场主流。

　　东山精密直下式LED背光模组已经获得国内电视大客户认可。TCL、长虹已经导入稳定量产，代工厂商佛山朝野也已导入量产，此外创维、康佳、海信、海尔、京东方等正在积极导入中，随着公司生产线的建设完成及公司经营范围的变更完成，预计将在5-6月份快速导入，下半年随着电视旺季的来临将快速放量。预计全年出货量可达350万套以上，贡献营收在7亿元以上。

　　CPV业务曙光再现

　　东山精密的聚光光伏(CPV)客户SolFocus由于2011年整体经济环境的影响及欧洲补贴政策到期不再延续的影响，太阳能业务一落千丈，这也导致公司CPV业务将近停止。

　　不过到了2012年，CPV作为太阳能行业未来新的一种技术方向，随着经济的逐渐稳定，SolFocus积极开拓新市场客户，凭借技术实力获得SolMex Energy认可，并签订意向采购协议，SolFocus将为SolMex Energy在墨西哥CPV太阳能项目中提供相关设备。该项目共计450兆瓦装机总量，全部由SolFocus提供。