近日，据记者独家获悉，由于最近连续三年的业绩表现远不及预期增长，输掉对赌协议，东莞勤上光电股份有限公司大股东在拒绝现金赔偿之下，不得不和创投机构达成股份赔偿协议。

　　一边是LED(发光二极管)照明行业上千亿市场蛋糕的诱惑，一边则是EMC(合同能源管理)模式高投入并且回款期长的风险。2009年大批创投进入的LED照明行业，但目前许多企业的发展并不乐观，也不断警示了这一行业的风险。

　　“LED路灯照明工程一次性投入一般千万元以上，而回款期长达5年以上，只要有一个工程回款不佳，整个公司都会受到很大影响。最近两年就频频遇到增长率不佳的情况。”达晨创投的投资经理李先生表示。

　　勤上光电输掉对赌

　　LED(发光二极管)路灯照明行业，曾经因为中国科技部2009年“十城万盏”计划而拨动了投资者亢奋神经;而如今，更多的投资机构对此行业表示谨慎。

　　“我们所投的一家LED公司，就因为2009年没有完成对赌协议的业绩增长要求，被多家投资机构要求进行赔偿。”深圳一家大型创投的投资总监告诉记者。

　　据了解，该企业是勤上光电股份有限公司，为东莞市重点扶持的绿卡企业，2009年的主营业务收入已经达到4.24亿元。其早在2007年就引入了包括深圳市创新投、大庆市中科汇银等机构的投资，至今已吸引包括国信红岭创投、天津达正元投资基金、杭州中证大道、江苏高投成长创投、上海鼎锋资产管理、新疆宏联创业投资等超过十多家机构的投资。

　　不过，这家备受创投机构追捧的企业却在今年年初的2009年股东大会上受到多家机构的责难。

　　“主要是业绩增长不理想。”上述投资总监称。勤上光电相关会计报表显示，2007至2009年的净利润分别为5875万、5956万和6515万元，每股收益分别为0.59元、0.57元和0.58元，每股收益的增长速度不符合一些投资机构当初的对赌协议。“因此在股东大会上，许多机构都要求按照协议进行现金赔偿，但勤上光电的大股东以 ‘多年来给予公司很多的帮助、目前正在转型’为由不想进行赔偿。”据透露，这引起了多家机构异议。

　　对此，勤上光电的董秘李春勇表示，对赌协议的问题，目前已经和投资机构达成了进行股份赔偿而不是现金赔偿的协议。“虽然我们近几年净利润和每股收益增长幅度较低，但主要因为进行产品结构的调整。”他表示，公司将重心转向LED路灯、隧道灯产品。此项业务产生的营业收入已经由2008年的9300多万上升至2009年的1.9亿元。

　　巨大的市场蛋糕掀起了国内LED企业的生产线更换热潮。创投公司也借此纷纷进入这一 “新能源”产业中。