雪莱特光电 预期未来成长值得期待
摘要: 本文对雪莱特光电作了相关分析。
1. 雪莱特强于研发、制造,但长期以来市场销售较弱,品牌建设乏力。IPO融资后,公司各产品产能已逐步建立,但市场销售相对滞后,特别HID产能释放后,HID灯销售价格调价过大,收入和利润增长不明显。前主抓销售的副总经理李正辉离职后,公司外引人才,内调结构,着手重建整个销售体系,加强品牌建设,有利于打造与公司研发、制造能力相匹配的销售网络。
2. 照明产业是成熟产业,整体成长不快,雪莱特的优势在于其技术研发能力强,能不断推出新的产品,目前正是其新产品推出市场的时机,因此其成长性良好。2007年前三季收入增幅低于预期主要还是销售策略不到位,由于公司人事有一些变动,整体上2007处于调整期,主要是销售职能部门的调整,2007 年的增长会低于预期。
3. 2008 年公司HID灯有望在整车市场取得突破,公司紫外线灯在液晶面板背光市场也可能取得更大的进展;同时,公司2007年销售架构调整的完成将对2008 年取得较为快速增长形成有力支撑。调低2007 年公司每股收益预测至0.31 元,2008年每股收益预测至0.4 元,2007.11.2,公司股价为13.55元,鉴于公司成长性良好,作为公司发展薄弱环节的销售体系正在改造、完善,调升评级至“推荐”。
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