欧普照明

　　上市时间：2016年8月19日

　　募集资金：81067.59万元

　　投资项目：1、绿色照明生产项目(年产LED绿色照明产品2274.94万个及非LED绿色照明产品460.81万个项目)，投入募集资金36000万元，项目投资总额56659.04万元;2、展示中心及营销网络建设项目(营销网络与销售管理信息系统建设项目)，投入募集资金32067.59万元，项目投资总额47132.62万元;3、研发中心建设项目(照明技术研发中心项目)，投入募集资金13000万元，项目投资总额20194.64万元。

　　投资说明：本次募集资金数额与投资项目与公司现有生产经营规模、财务状况、技术水平和管理能力等相适应，投资项目具有较好的市场前景和盈利能力，公司能够有效使用募集资金，提高公司经营效益。

　　名家汇

　　上市时间：2016年3月24日

　　募资资金：22707.13万元

　　投资项目：1、照明工程施工项目营运资金，投入募集资金18000万元，总投资额19031.49万元;2、六安名家汇光电产业园建设项目，投入募集资金3458.13万元，总投资额4289.14万元;3、研发设计中心升级改造项目，投入募集资金1249万元，总投资额1249万元。

　　投资说明：本次发行募集资金到位后，公司的货币资金和股东权益都将大幅增加，公司的资本实力和抵御风险的能力将进一步增长。随着募集资金项目的实施，公司主营业务收入将大幅增长，市场占有率进一步提高，品牌影响力得到增强;公司的技术研发能力和管理水平将再上一个新的台阶，公司的综合竞争力和盈利能力将显著增强。

　　资本观察

　　“扩产”及“研发”成上市企业必投项目

　　在统计的7家企业中，它们IPO募集到的第一笔钱均投与“扩产”及“研发”有关的项目，且投入的资金占比相当可观，我们来看下面几组数据：

　　在扩产及研发方面，三雄极光计划投三个项目，其中“LED绿色照明扩产建设项目”，拟投入募集资金53603.35万元;LED智能照明生产基地建设项目，拟投入募集资金23661.45万元;“研发中心扩建升级项目”，拟投入募集资金16423.67万元，三个项目共投入募集资金93688.47万元，占募集资金总额的69.3%。

　　得邦照明投三个项目，其中，年产11000万只(套)LED照明系列产品建设项目，拟投入51100万元;年产116万套LED户外照明灯具建设项目，拟投入10590万元;照明研发中心及光体验中心建设项目，拟投入7470万元，三个项目合计投入69160万元，占募集资金总额的66.4%。

　　光莆股份投建两个项目，其中，LED照明产品扩产项目，拟使用募集资金投入13047.81万元;研发中心建设项目，拟使用募集资金投入3770.64万元，两个项目合计投入募集资金16818.45万元，占募集资金总额的84.9%。

　　华体照明投建两个项目，其中，城市照明系统技术改造及扩产项目，投资总额9930.87万元;研发与设计中心建设项目，投资总额3857.96万元，两个项目合计投入13788.83万元，占募集资金总额的60.8%。

　　英飞特投建两个项目，其中，LED照明驱动电源研发中心建设项目，拟投入募集资金6077.88万元;桐庐LED照明驱动电源产业化基地项目，拟投入募集资金29443.12万元，两个项目合计投入35521万元，占募集资金总额的77.2%。

　　欧普照明投入两个项目，其中，绿色照明生产项目(年产LED绿色照明产品2274.94万个及非LED绿色照明产品460.81万个项目)，投入募集资金36000万元;研发中心建设项目(照明技术研发中心项目)，投入募集资金13000万元，两个项目合计投入49000万元，占募集资金总额的60.4%。

　　名家汇投建两个项目，其中，六安名家汇光电产业园建设项目，投入募集资金3458.13万元;研发设计中心升级改造项目，投入募集资金1249万元，两个项目合计投入4707.13万元，占募集资金总额的20.7%。

　　大手笔投“扩产”及“研发”项目需求何在

　　从以上7组数据可以看到，除了名家汇，其它6个企业投“扩产”和“研发”项目的资金均超过60%。而名家汇在这两个项目上之所以占比仅有20.7%，是因为名家汇为第一家照明工程上市企业，其主要资金用于照明工程施工项目运营上。其实，早在2015年木林森上市之时，木林森就募集资金共投5个项目，其中四个是与产品技术改造及研发技术改造有关。

　　释放产能需要。企业上市后，随着品牌实力的增强，在充足资金的护航下，要提升业务规模及销量，原有的生产条件显然无法满足企业快速增长的需求，此时“扩产”可释放产能，为后续发展做铺垫。

　　顺应市场需要。与白炽灯、荧光灯等传统照明光源相比，LED照明光源具备节能、响应时间短、使用时间长、绿色环保等优势，是理想的替代光源，LED照明应用产品市场需求日益攀升，企业“扩产”可视为“顺势而为”。

　　丰富产品线需要。传统照明生产企业纷纷加大LED照明产品布局，新兴的LED企业同样亟需壮大自己，在这种情况下，企业“扩产”丰富产品线，以应付市场竞争非常有必要。

　　产品升级需要。LED照明行业发展愈加成熟，产品同质化愈发严重，而未来照明市场需求将逐步向个性化、美观化、高质化和智能化等方向发展，作为走上资本市场的企业，加大研发费用投入，确保产品技术领先，是保持企业长久竞争力的重要保障。

　　人才储备需要。大手笔投资研发项目的背后，对于企业所需的研发资源，其中研发设备、技术人才不可或缺，如三雄极光在研发项目上，设备购置及安装费用占比达到30.74%。

　　投“电商”“渠道”，还是“补充流动资金”

　　三雄极光选投电商项目。除了重点关注“扩产”及“研发”，在三雄极光拟投资的六大项目中，有两项与电商有关，其中O2O电商平台建设项目，拟投入募集资金10016.24万元;跨境电商海外市场拓展项目，拟投入募集资金5710.28万元，合计将投入15726.52万元。

　　事实上，在电商方面，三雄极光从2014年至今，每年均保持较高速度增长，但电商业绩在总营收中占比偏低，这或是三雄极光将IPO的“第一笔钱”部分投向电商的原因之一。2014年，三雄极光电子商务收入247.32万元，占比为0.13%;2015年，电子商务收入1655.06万元，占比为0.90%;2016年，电子商务收入达到4549.05万元，占比来到2.41%。

　　而三雄极光“O2O电商平台建设项目”，由其子公司广州三雄极光贸易发展有限公司负责实施，拟投资购置相关设备以及购买相关配套服务，搭建电商平台，连接消费者与线下经销商、品牌专卖店，打通线下体验、线上下单、线下安装与服务的交易路径，整合信息流、资金流和物流，以形成完整的O2O闭环。当然，三雄极光此次建设电商渠道，有助其快速涉足照明家居应用领域的细分市场，符合其近年来对加大家居照明领域布局的策略。

　　欧普照明看重渠道与展示。在投资扩产及研发项目以外，欧普照明以总金额 47132.62万元投建“展示中心及营销网络建设项目(营销网络与销售管理信息系统建设项目)”，其中8302.38万元用于28家展示中心相关的房屋租赁、装修，830.24 万元作为展示中心项目运营的铺底流动资金，36000万元用于对3000家专卖店的改建和新建，2000万元用于销售管理信息系统建设。

　　得邦照明、光莆股份、华体照明、英飞特等选择“补充流动资金”。在首笔募集资金当中，得邦照明拟以35000万元补充流动资金，占募集资金总额的33.6%;光莆股份拟以3000万元补充流动资金，占募集资金总额的15%;华体照明拟以6000万元补充流动资金，占募集资金总额的26.5%;英飞特拟以10500万元偿还银行贷款和补充流动资金，占募集资金总额的22.8%。

　　上市公司将募集到的部分资金用以补充流动资金，往往与企业自身资产负债率、应收账款周转率、成本收回期限等有关，特别是中小企业，本身流动资金较小，此时通过IPO将部分募集资金用于补充流动资金，可有效满足企业经营规模迅速扩张带来的资金需求，并减少负债规模和节省财务费用。