远方光电(300306)3月11日晚间发布首次公开发行招股意向书，公司此次拟发行1500万股，发行后总股本6000万股。其中网下发行不超过300万股，占本次发行数量的20%。虽然远方光电已经在排队上市，但实际上，公司在上市之前曾经遭到业界的非议，包括大股东股权过于集中、大股东通过个人关系滥用融资权利。另外，在公司增资的过程中，也存在对个别股东低价入股的“特殊待遇”。

　　股权过于集中 大股东涉嫌侵占公司财产

　　远方光电主营LED检测设备制造，目前A股市场挂牌上市公司中，并没有可比较企业。数据显示，远方光电目前占据国内LED检测设备市场份额的半壁江山。

　　虽然公司从事的是先进的LED检测设备，但是远方光电的内控模式仍旧是传统的家族式企业。这一点从公司的股权结构上充分体现出来。

　　潘建根以44.482%的持股比例成为远方光电的控股股东，与第三大股东孟欣(持股比例为8.803%)为夫妻，二人合计持有远方光电53.285%的股份，是远方光电的实际控制人。

　　股权过于集中，也令潘建根夫妇的权利越来越集中，两位大股东甚至以个人名义向发行人借款，而借来的款项却是用于购买住房。

　　招股资料显示，早在2009年之前，潘建根、孟欣、孟拯(孟欣之弟)就已开始以个人名义向发行人借款，款项主要用于其购买住房及临时资金周转。2010年初，潘建根又分别向发行人和远方仪器各借入100万元，用于其个人资金周转。

　　潘建根夫妇似乎并不满足于利用职务之便向公司借钱，二人携手谋划低价从远方光电受让房产。2010年4月19日，远方有限与实际控制人孟欣签订了《房屋转让合同》，将其所拥有的位于杭州市西湖区枫华府第2幢2单元201室的一处房产转让给孟欣，房屋面积为130.77平方米，房屋账面净值为159.5万元。该处房产为远方有限于2008年购买取得，初衷是作为来引进高级人才居住之用。对本次房屋转让，远方光电的解释为“此处房产用途为住宅且一直空置，为与公司生产经营无关的资产，发行人决定清理出售”。

　　招股书显示远方有限仅以288万元的价格转让给孟欣，折合单价仅2.2万元/平米，而有关网站资料显示，杭州市西湖区枫华府第目前的二手房均价为31944元/平方米，显然，该笔交易的公允性值得商榷。而主管税务机关似乎也觉察到这一点，并没有按其转让价格核税，而是给予313.848万元的核税价格，差价由受让方孟欣再行向发行人现金补足，但后来是否履行，招股书并中没有提及。

　　“区别”对待 入股差价近六倍

　　有意思的是，公司上市前仅引入了两位外部股东，但其入股价格却相差近6倍。招股书显示，上市公司独董、浙江工商大学教授竺素娥在2010年4月份受让21.36万元出资额(合84.61万股)，成本共计106.80万元。

　　根据招股书，2010年4月9日，公司控股股东潘建根与自然人竺素娥签署《股权转让协议》，潘建根将其持有的公司21.36万元出资转让给竺素娥，转让价格共计106.80万元，合5元/每元注册资本。

　　需要指出的是，上述转股价非常划算，甚至低于公司净资产价格。财务数据显示，截至2009年12月31日，公司经审计的每股净资产为5.2元;2010年3月31日，未经审计的每股净资产为6.52元。

　　竺素娥的入股价到底有多便宜?不妨做个对比。同在2010年4月份入股的创投机构，其增资价格高达33.45元/股注册资本，和竺素娥5元的持股成本比，相差近六倍。招股书显示，2010年4月29日，远方光电引入华睿海越作为新股东。华睿海越共投资2274.68万元，认购68万元注册资本，增资价格为33.45元/股注册资本。

　　对于竺素娥这样低的入股价，远方光电表示，该价格是参考公司2009年度盈利情况，并结合投资平均市盈率8-10倍后确定的。而为何竺素娥能享受这样的“优惠价”?远方光电表示：竺素娥基于其在财会专业上的教学、研究和担任数家上市公司独立董事的经验，能够为公司提供财务管理、咨询服务。