行业观点：

　　随着“五一”节的到来和4K 新品电视的发布，电视面板的需求开始提升，面板价格有望止跌。国内面板产业链不断完善，产能快速提升，电视、平板、触摸屏等下游需求增长带动相关产业链企业增长。我们建议关注京东方A、东旭光电、深天马A。

　　从酒店、宾馆等大型单位的系统化智能照明系统，到单个智能灯泡，智能照明产品正在兴起。飞利浦的hue 灯泡、LG 的智能灯泡等单个LED 智能产品推动LED 照明向智能照明发展。LED 行业规模的快速发展，其规模优势、品牌优势和渠道整合优势将成为LED 企业的竞争优势，我们建议关注三安光电、聚飞光电、利亚德。

　　受LED 照明需求增长以及蓝宝石在消费终端应用快速扩大等因素的影响，蓝宝石产业链需求快速增长。 目前，苹果手机的摄像头、HOME 键已经采用蓝宝石，未来手机屏幕也在考虑采用蓝宝石，LG、华为等手机新品上也开始采用蓝宝石。在可穿戴设备领域，智能手表将是蓝宝石的一个应用领域。我们建议关注晶盛机电、天通股份、东晶电子。

　　A 股电子行业市场表现：上周(2014.3.17-2014.3.21)沪深300 指数上涨1.69%;SW 电子元器件行业指数下跌0.58%，跑输沪深300 指数2.28 个百分点，位居SW 行业一级指数涨跌幅榜的第27 位。2014 年3 月21 日，SW 电子指数的市盈率为44.9 倍，沪深300 指数的市盈率为8.2 倍，SW 电子指数相对沪深300 指数的估值溢价为5.5 倍。

　　风险因素：电子行业景气度下降;集成电路行业发展不及预期;LED 照明市场需求不及预期。

　　显示面板

　　随着“五一”节的到来和4K 新品电视的发布，电视面板的需求开始提升，面板价格有望止跌。国内面板产业不断完善，产能快速提升，电视、平板、触摸屏等下游需求增长带动相关产业链企业增长。我们建议关注京东方A、东旭光电、深天马A。

　　2013-2014 年全球和中国显示产业回顾及展望(2014.3.25)

　　2014 年一季度中国平板显示产业研究论坛于3 月18 日在上海新国际博览中心举行，会议由群智咨询主办，结合国家政策指导方向，重点分析产业形势和投资环境，预测产业发展机遇，并对2014 年全球和中国显示产业发展和投资价值进行了深入分析。

　　综合大会对2013-2014 年全球和中国显示产业发展的分析，总结出了以下几点

　　一、2013 年全球显示面板市场“高开低走”，产能利用率稳定，面板厂商“全面盈利”，预计2014 年全球供需呈现“总体过剩，局部紧张”的局面。

　　二、2013 年我国显示面板年供应能力达到2200 万平方米，累计投资额达1821 亿元。预计到2016年，中国大陆面板产能超台湾。

　　三、2013 年全球显示面板出货面积同比增3. 6%，2014 年同比增长将达9.2%。

　　四、竞争重心由卢能投资转向前沿技术投资，2015 年国内电视面板自给率将达59%。

　　五、国内面板上游材料需求成倍增长，本土化自给率有待提升。

　　六、中国市场模式变革，智能电视发展进入2.0 时代。

　　4K 电视成长强劲：中国出货量占八成(2014.3.24)

　　根据 NPD DisplaySearch 最新全球电视出货量及预测季报(Quarterly Global TV Shipment and Forecast Report)，2013 年全球 4K 液晶电视(LCD TV)的出货量为160 万台，其中仅第四季即出货近100 万台。中国主要带动了4K 电视出货量的成长，当然其它国家四季的出货量也倍数成长。2013 年中国厂商4K 电视的出货量占全球的84%，其中第四季占到80%。

　　NPD DisplaySearch 全球电视研究总监Paul Gagnon 表示：“4K 电视的销售量成长仍然十分积极，但根据我们对市场及目前零售价格水平的观察，厂商对于4K 电视的需求预期可能过高。随着面板价格的溢价快速回落，并且非中国品牌越来越推动4K 电视的发展，为了提高4K 电视的销量，其零售价格可能会快速下跌，但利润也将随之下降。”