一季度再次巨亏 德豪润达LED转型“压力山大”

继2013年第四季度巨亏4090.26万元后，德豪润达2014年第一季度再次曝出巨亏，亏损额约在2000万元—4000万元之间。

这样的业绩表现在去年及今年一季度相关LED上市公司业绩整体飘红的大背景下，颇为让人寻味。

4月1日晚间，德豪润达(002005.SZ)公布2014年第一季度业绩预告称，公司预计亏损额在2000万至4000万元之间，而上年同期则盈利4328.84万元，同比下降-146.20%到-192.40%。

“一季度业绩预亏主要原因是公司毛利率下滑及财务费用比上年同期大幅度增长。”德豪润达方面在公告中解释道。

此前发布的德豪润达2013年度业绩快报显示，公司去年实现营收31.18亿，同比增加13.04%;净利润936.39万，同比下降94.22%。

对2013年业绩大幅下滑，德豪润达给出了相似的解释：市场竞争加剧，公司小家电业务订单比上年同期下滑，而公司营业成本上市使公司综合毛利率下降，以及公司期间费用特别是财务费用同比大幅度增长所致。

“受多因素影响, 家电俱往矣。”长江证券研究员高小强在德豪润达半年报分析中表示，望今朝，德豪润达的发展还期待其LED 业务的表现。

从目前来看，已经完成了LED“芯片、封装、应用”三大环节垂直一体化布局的德豪润达转型之路并不顺畅，其LED 业务的发展却也未见起色。

德豪润达的LED转型之路起始于2009年。当年，德豪润达通过收购进入LED行业，意图将LED业务打造为一个新的利润增长点。

然而六年以后，德豪润达虽坐拥92台MOCVD，规模位居国内第二，但其芯片产能和销售情况始终未能如预想的那样美好。

“德豪润达的芯片在市场上销售的并不多，应该大部分都是自用。”一位芯片企业的负责人告诉记者，即使是在去年四季度芯片缺货的情况下，也未见德豪润达在市场上有太多动作。

在LED应用市场，德豪润达通过入股雷士照明，推出合作品牌等举措希望能扭转LED业务不利的尴尬局面，但由于价格、品牌等因素，销量也始终一般。

近日，更是通过与雷士照明全国37家运营中心签署《2014年度区域运营中心经销协议》，强推渠道。

而在全力投入LED业务的同时，德豪润达所面临的资金压力也持续高涨，银行借款、公司债券等所要付出的利息，已经严重吞噬了企业的利润。

近日公布的德豪润达《2012年公司债券2014年付息公告》显示，仅“12德豪债”一项，德豪润达每年就需要付息4760.00万元，而德豪润达前三季度净利润也才5026.65万元。仅此一项将吞掉了大半年的利润。

财报数据显示，截止2013年9月30日，德豪润达仅短期借款和长期借款两项合计月就达到了33.31亿元，而这些借款无疑都是要付出利息的。

这也就是德豪润达在亏损说明中关于“财务费用比上年同期大幅度增长”的原因所在。