在市场经济高度发达的今天，借用财务杠杆，“借鸡下蛋”是企业整合资本优势，迅速做大做强的首选手段。“借鸡下蛋”说专业一点就叫做负债经营，负债经营其实是一把双刃剑，犹如七伤拳，伤人三份自伤七分。LED照明行业内经常有企业因负债经营而“自伤”，例如今年LED照明行业最大的跑路——巨亮光电董事长欠近两亿失联。负债经营这把双刃剑没用好，不仅伤了自己，还会伤到供货商、经销商的权益。

　　那么如何判断企业是能否玩转“借鸡下蛋“呢?最简单的方法就是看负债率，如果负债率低于30%意味着资金的使用效率不高，一般企业会控制在50%，70%是一个临界点，在这个范围内企业是可以掌控的，如果高于70%就意味着有潜在危机了。

　　随机挑选出十家上市企业整理出负债排名，以便读者们深入了解2014年LED照明行业上市企业的发展情况。

　　NO.1 露笑科技

　　露笑科技主要从事电磁线产品的设计、研发、生产及销售，是国内主要的铜芯和铝芯电磁线产品与技术服务提供商之一。去年下半年借苹果蓝宝石概念炒作，从一家电线电缆生产商华丽转身为LED衬底材料蓝宝石供应商，股价有所上升。而在此之前，股价业绩一直低迷。因销售数据前后矛盾、研发投入跟利润收入比例夸张，被媒体认为有财务“造假”、“重复”研发等虚假披露嫌疑，并有报道称其“资产负债率居高不下毛利率与行业增长背道而驰”。

　　露笑科技2014年Q3季报显示，2014年1-9月公司实现前三季实现营业收入21.16亿元，同比下降1.21%，净利润544.1万元，同比下降84.04%，每股收益仅0.03元。

　　2014年Q3公告显示，露笑科技总资产为261，585万元，流动负债为134，875万元，非流动资产35，645万元，负债率高达65.19%。

　　NO.2 德豪润达

　　今年德豪润达与雷士照明的“宫斗大戏”确实收获了大把的票房，虽然德豪润达董事长王冬雷最终赢得了雷士照明控制权，但不能否认的是，这家从小家电跨界进入LED的企业营收状况一直不被行业看好。

　　德豪润达2014年Q3季报显示，报告期内，实现营业收入9.17亿元，较上年增长27.15%;归属于上市公司的净利润亏损23.44万，较上年增长97%。

　　季度报告显示，德豪润达总资产为1，301，131万元，流动负债482，583万元，非流动负债224，526，负债率为54.35%。对比之前的季度报告，德豪润达2014年Q3负债率环比下降6.38%。

　　NO.3 天龙光电

　　天龙光电是一家跨LED行业与光伏行业的设备商，其经营范围不仅包括光伏电站的建设、运行及管理;节能产品的生产、销售及服务还包括LED照明行业的MOCVD设备。

　　此前消息称天龙光电面临被暂停上市的风险。由于天龙光电2012年度及2013年度连续两年亏损，而根据“上市公司出现最近三年连续亏损的情形本所可以决定暂停其股票上市”的规定，若天龙光电2014年度继续亏损，公司股票“天龙光电”将可能自公司2014年年度报告披露后被暂停上市。

　　天龙光电2014年Q3季报显示，由于受制于市场竞争环境激烈影响，天龙光电前三季度的业绩亏损6000万-6500万元，但相比而言在去库存方面取得了较大的进步。

　　对比天龙光电此前的季报显示，天龙光电总资产不断“缩水”，2014年Q3负债率42.79%，对比Q2的42.99%略有降低。

　　NO.4 三安光电

　　三安光电一直被成为LED照明行业的“补贴大户”，其近期获得的2.3亿政府补贴确实没有埋没“补贴大户”的名声。近几日行业频传“LED芯片制造商补贴被叫停”、“国务院收紧税收等优惠”，这些消息将对三安光电造成和影响?我们拭目以待。

　　三安光电Q3实现营业收入34.78亿元，同比增长32.16%;归属於上市公司股东的净利润10.50亿元，同比增长38.02%;扣非净利润为8.27亿元，同比增长47.44%;基本每股收益0.44元。

　　Q3季度报告显示，三安光电总资产为1，801，079万元，流动负债253，239万元，非流动负债449，921，负债率39.04%。

　　NO.5 新海宜

　　新海宜在今年7月初曾被举报称，实际控制人张亦斌涉嫌通过隐蔽方式控制关联公司与新海宜持续发生关联交易，并极有可能通过这些交易侵占上市公司利益。在新海宜涉嫌隐匿的关联公司中，苏州工业园区华发科技有限公司与上市公司之间的交易最为错综复杂，侵占上市公司利益的嫌疑也最大。

　　新海宜在经历7月份的丑闻之后，Q3报告显示，实现营业收入61，951万元;利润总额9，489万元，净利润为8，456万元;基本每股收益0.18元;流动负债88，671万元，非流动负债15，151，负债率36.47%。