“看得见”的复苏 “押宝”LED对了

5月份的时候，市场传LED行业回暖，而随着行业下游的士兰微等公司中报预增公告出炉，行业回暖得到证实。分析人士指出，景气度正由行业下游向上游传导。

随着中报大戏启幕，投资者们都在盘算着自己手中的标的，是否能带来惊喜，至少持有士兰微(600460)等LED行业股票的投资者，押对了宝。公开信息显示，目前已有数家LED企业发布了业绩预告，预喜的明显占多数，这也与此前5月份传闻LED行业回暖形成呼应。

行业回暖 下游先报喜

近日，多家LED企业发布了中报业绩预告。士兰微公告，经初步测算，预计公司2013年1~6月净利润同比增加250%~300%，而今年一季度公司净利润还同比下滑37.27%。对于业绩增长,士兰微表示是受到下游LED照明、智能终端等细分市场增长，以及美欧经济改善的带动，公司的电源管理IC、分立器件芯片、功率器件成品等产品的出货量有较大幅度的增长，进而使得公司重要子公司杭州士兰集成电路有限公司的产能利用率得到大幅度提升、芯片生产线和功率器件封装线的盈利能力大幅度改善。

同样报喜的还有瑞丰光电(300241)，据公司预估，2013年上半年实现盈利2387万~2785万元，同比增长20%~40%。对于增长理由，公司表示相比去年同期，产能利用率增加，销售收入和利润均有了明显增长。需要指出的是，瑞丰光电2013年上半年的非经常性损益为162.8万元，几乎可以忽略不计。

另外，聚飞光电(300303)预计公司上半年净利润同比有25%~55%的增幅，至于增长的理由，公司提到了市场的回暖转旺。

不过，南大光电(300346)的业绩预测不乐观，公司预计2013年上半年业绩下滑30.57%~45.18%，公司称“尽管今年以来LED照明产业逐步‘回暖’，第二季度产品销售量环比有所上升，但由于价格竞争激烈，公司主要MO源(高纯金属有机化合物)产品销售价格同比去年有所下降”。

景气度正由下游向上游传导

不难发现，做MO源的南大光电几乎是LED行业最上游的标的，而身处下游的芯片商士兰微、封装商瑞丰光电等业绩预告都还不错，“这主要是下游景气度回升才往上传导的关系”，有市场人士表示。

据东海证券分析，目前这波回暖主要由下游路灯和商用照明拉动，其中广东省要求珠三角地区2013年年底之前完成路灯改造，其他地区2014年之前完成改造，目前已经完成80万盏路灯改造，今年一季度的招标量超过去年全年;福建则要求2015年年底前基本实现全省公共照明领域普遍使用LED照明产品。

至于商用照明，则是因为技术升级导致价格“市民化”。有消息显示，科锐3月初针对大众市场推出了14美元替换60瓦白炽灯的LED灯泡，飞利浦推出售价低于10美元的LED灯泡。[NT:PAGE]

由于5月底节能补帖政策到期，这导致5月份市场的消费有一个透支，6月环比来看，不免出现回落。一般来说，6~8月份本来就是淡季，去年6月环比大概也会下降30%多，但今年明显看得出市场对消费的透支，“不过较去年增长是没有悬念的”，上述人士称，今年订单还是不错的。

潜力品种

可关注勤上光电等4只个股

对LED行业的关注，可重点放在4只个股上。

首先是明显受益路灯的公司，如洲明科技(300232)、勤上光电(002638)等。

资料显示，洲明科技自2008年以来陆续承建了广东省市民中心半导体路灯示范工程、荷兰ZEMEP项目、瑞士机场路灯工程、广深高速路灯改造工程等多项国内外重大项目，洲明LED路灯也是在国内第一个通过美国UL认证的，正因为此，洲明科技才能成为广东省乡镇路灯建设二期工程路灯成套设备采购及相关服务等项目的中标单位。

勤上光电则是国内领先的半导体照明产品和综合解决方案提供商，主营LED景观照明、LED功能照明、LED显示屏和LED特种照明四大系列。其中基于大功率白光LED照明技术的LED功能照明是公司主营业务的主要方向。该公司曾以大功率LED路灯切入隧道、停车场、广场、码头、地铁、加油站、体育场等多种户外照明领域，至于商场、酒店、工厂、写字楼、学校、家庭等室内照明领域也有切入。

而受益于渠道(海外复苏)的阳光照明(600261)也颇受市场关注。资料显示，阳光照明是国内最大的节能灯生产与出口企业，连续5年中标“国家高效照明产品推广项目”，其国家节能灯采购长年居于第一名，市场份额接近10%。阳光照明学习雷士照明自销模式，零售+工程并重，目前已经在全国建立3000多个营销网点，1000家左右直营店，自有品牌占销售比重已经达到30%左右，与世界3大巨头的合作也是阳光照明的优势。目前世界照明3大巨头为飞利浦、欧司朗和GE，阳光照明是飞利浦的最大供应商，且已切入全部3大巨头的供应链。据2012年数据显示，阳光照明国内业务占比30%，其他售地包括非洲、欧洲等，在海外经济复苏下，阳光照明受益明显。

另外，打通上下游产业链的德豪润达(002005)也值得关注。资料显示德豪润达目前已经完成了从LED外延片、芯片到封装再到应用(灯具、显示屏)的一体化产业链布局，西南证券就曾指出，在全产业链及充足订单的驱动下，德豪润达的未来业绩基本可以锁定。事实上，一些细节也说明了市场的青睐，2013年一季度显示，该公司股东数仅为2.981万户，相较2012年年底的4.2601万户出现了锐减，并且这个情况还在延续，截至4月17日，股东数为2.8755万户，这个股东数大幅锐减的情况在LED公司貌似唯一。