三安入主台企 利大于弊?
摘要: 针对2012年11月中国大陆LED厂商三安光电宣布入股台湾LED厂商璨圓的消息,市场研究机构DIGITIMES Research认为,这将使两岸LED产业出现由竞争转向合作的契机。
近日,厦门三安光电在台北与台湾璨圆光电举行签约仪式,以23.52亿新台币(约为5.06亿人民币)的价格,取得璨圆光电19.9%的股份。这也是台湾LED产业首次引进陆资入股。璨圆光电为台湾主要LED厂之一,而三安光电则是在大陆成立最久、规模最大的LED厂商。
有数据显示,目前大陆在台投资总额不过3亿美元,而此次入股资金就达0.8亿美元,超过25%。海基会董事长林中森到会致辞说,两岸可以秉着互惠双赢、优势互补的原则,加强合作,“赚全球的钱”。
璨圆光电是台湾地区生产LED外延片及芯片的主要生产厂商之一,主要从事氮化镓蓝光、绿光、紫外光外延片、芯片及相关应用零部件的研发、生产与销售。拥有多项LED核心专利技术。三安光电则是国内LED外延片及芯片龙头,外延片及芯片产能规模第一。
主角回应
三安在公告中认为,双方将强强联合,在采购、生产、销售等环节展开进一步的合作,增强核心竞争力;产能:三安140台+璨圆90台MOCVD,产能已经超过台湾晶元光电;规模效应:对上游原材料采购的议价能力更大;专利:璨圆跟丰田合成有交叉专利授权, 专利风险降低。
三安预计景气低谷期可能有更多产业并购出现。行业景气近期恐继续低迷,技术进步是需要进行的长跑。另外,预计LED行业景气低迷至少要持续到2Q13,价格竞争和开工率的压力犹存。
媒体视角
有媒体认为,三安光电入主台企或为其发展必然需要。虽然有研究机构和媒体对该事件能实际产生的效果提出了诸多质疑,但这一事件不论对主体双方,还是对大陆LED行业发展来说均是利大于弊。
与非上市LED显示屏企业相比,上市LED显示屏企业的经营状况要好很多。而在5家主营LED显示屏上市公司中,奥拓电子前三季度的净利润增幅和毛利率均是最高的,今年前三季度毛利率仍保持在42.66%。此次奥拓电子获得中国新华电视控股有限公司2亿元巨额订单,不仅可以增加公司预期收入,还将提升公司品牌影响力和市场竞争力。
今年下半年,勤上光电在所有LED上市公司中发布的中标公告数量最多,但其四季度以来的股价跌幅在所有LED上市公司中却是最大的,一方面公司业绩虽仍保持增长但不及预期,而中标项目要转化为实际收入周期较长;另一方面本月下旬该股还将面临上市以来规模最大的一次解禁。
证券公司点评
三安此次收购璨圆意义重大,为国内LED芯片企业首次对外收购,并且收购标的具有较高行业地位,为台湾仅次于晶电的第二大LED芯片厂,三安终于成功扬帆出海,跨出历史性一步。
璨圆光电行业地位高,Q3已经扭亏为盈,明年盈利乐观---1)璨圆目前MOCVD设备近100台,规模和技术排名仅次于晶电;2)璨圆具有LED芯片相关专利200多项;3)璨圆在台湾、韩国等市场具有较高市场份额,其中台湾份额达到30%,韩国份额达到50%;4)璨圆虽然上半年亏损,但Q3已经扭亏为盈,随着三安介入其供应链和成本管理,以及助其开拓大陆市场,明年盈利将较为乐观。
三安将很快解决其专利问题---由于欧美和台湾LED芯片大厂互相联盟形成专利保护,三安LED芯片专利问题一直其国际化布局中较大障碍,而璨圆作为台湾第二大LED芯片厂,与丰田交叉授权,具有200多项专利,此次三安成为璨圆第一大股东,一直制约三安光电向海外发展的专利问题将迎刃而解,三安光电将正式扬帆出海。
三安将大幅提升公司大功率LED芯片技术以及产能---璨圆具有200多项专利,在中大功率LED芯片技术上有深厚积累,将有效弥补三安目前尚薄弱的大功率LED芯片技术,并且璨圆产能近100台MOCVD,按三安20%股权计算,也显著提升了三安产能。
璨圆业将借力三安大举进军大陆市场---璨圆此前主要市场在台湾和韩国,大陆份额仅10%不到,而随着三安入住璨圆,借助三安在大陆市场的渠道和资源,以及三安本土化优势,璨圆在大陆市场前景将一片乐观。
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