产业转型

　　不过，三安光电和德豪润达案例毕竟不是大多数LED企业可以效仿的。因为，目前国内LED企业收入规模有限，无法像三安光电和德豪润达一样，可以动辄十几亿元的预算立项投资，来换取政府的补贴和订单。摆在他们面前的路可能只有转型，前景更为广阔的LED照明市场无疑是现实中最佳的选择。

　　去年12月鸿利光电公告称，公司拟通过新设全资子公司广州市莱帝亚照明科技有限公司，在广州市花都机场高新科技产业基地投资建设LED产品应用与开发生产基地。

　　“封装企业要做大做强，必须发展下游应用产品。”鸿利光电董事长李国平说。

　　鸿利光电2011年财报显示，2011年收入5.49亿元，同比增长25.5%，实现净利润7303万元，同比增加16.11%。其中， LED应用产品收入达1.34亿元，同比增长33.42%，占鸿利光电总收入比重达24%，LED室内照明和汽车照明应用产品收入增长是其业绩增长的主要原因。

　　更关键的是， LED应用产品毛利率高达33.91%，甚至高过鸿利光电整体毛利率33.6%的水平。

　　无独有偶

　　以洲明科技为代表的LED显示屏企业也开始发力LED应用照明市场，2011年洲明科技L E D照明产品收入5600万元，同比增长67.71%，占其总收入的比重也从6.67%，上升至10.52%。此外，L E D照明产品的毛利率达35.83%，远远高过其LED显示屏23.8%的水平。

　　洲明科技董事长林洺锋在财报中表示，公司正积极布局LE D 照明市场，在全球80 多个国家和地区，已建设了示范性项目，以此扩大品牌知名度，为公司将来迅速占领LED 照明市场铺平道路。

　　基于此，洲明科技在2月公告称，拟以全资子公司惠州市洲明节能科技有限公司为主体，投资3.6亿元在广东省惠州大亚湾西区樟浦地段建设LED照明应用产品生产基地。

　　“LED应用照明成为LED企业竞相争夺的香饽饽，也成为大家摆脱业绩下滑的有效手段之一。” 但龚伟斌认为，无论上游中游LED企业拓展LED下游市场，还是LED显示屏厂家转战LED照明市场，所带来的业绩增长很可能是一个短期的行为。

　　一方面，LED照明市场是一个渠道为王的市场，并非LED企业所擅长的市场。另一方面，下游其它LED照明客户也会质疑上游LED企业的业务定位，存在逐步下游客户边缘化的风险。

　　“比如，照此态势发展下去，鸿利光电将成为一家照明公司，瑞丰光电还是专业的LED封装，与他们的区别将越来越明显。”龚伟斌说。

　　同样基于此，1 月，瑞丰光电与国内照明巨头雷士照明(02222.HK)共同出资5000万元成立合资公司，从事高功率照明用LED封装技术研发、LED封装产品制造、销售。

　　龚伟斌透露，该合资公司所生产的LED器件将主要供应给雷士照明。

　　市场风险

　　不过，市场竞争风险也逐步显现。

　　雷士照明2011年报显示，2011年L E D照明产品毛利达307万美元，同比2010年的191万美元，增长了61%。而雷士照明L E D照明产品的毛利率仅为14.9%，相比2010年的23.2%，整整下降了8.3个百分点，也低于雷士照明的传统照明产品毛利率水平。

　　按照上述数字估算，雷士照明的LED照明产品销量同比增长幅度应该超过100%。

　　雷士照明在财报中表示，为打开LED照明市场，公司有意降低了LED照明产品的毛利率水平，以抢占市场。多位L E D照明厂家高层对《新产业》透露，目前雷士照明已在LED照明市场挑起价格战。

　　主要LED上市公司2011年业绩比较

　　很难想像，在照明市场打拼多年的雷士照明在LED照明市场打起低价牌，对于刚刚转型LED照明市场的LED企业来说，将如何面对这样的挑战。

　　毕竟，鸿利光电和洲明科技的LED照明产品的毛利率还锁定在33%以上。

　　此外，从国内LED企业一季度财报来看，由于欧洲经济危机，LED应用产品海外出口备受打击，直接影响了国内LED企业的业绩表现。

　　国星光电、洲明科技、鸿利光电今年一季度均出现收入和净利润双双下滑的局面;瑞丰光电和德豪润达也出现收入增长，而净利润下滑的状况。

　　由此来看，LED企业自己拓展或转型下游LED照明市场，是否真的对业绩有长期的拉动效应，目前仍然是一个问号。